3月29日，海南矿业发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为48.3亿元，同比增长17.26%；归母净利润为6.15亿元，同比下降29.66%；扣非归母净利润为5.4亿元，同比下降18.46%；基本每股收益0.3元/股。
公司自2014年11月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为3.36亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.98元（含税）。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为48.3亿元，同比增长17.26%；净利润为6.99亿元，同比下降27.27%；经营活动净现金流为12.68亿元，同比增长64.43%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
? 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长17.26%，净利润同比下降27.27%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
27.64亿 |
41.19亿 |
48.3亿 |
| 净利润（元） |
1.14亿 |
9.62亿 |
6.99亿 |
| 营业收入增速 |
-25.67% |
49.04% |
17.26% |
| 净利润增速 |
-37.62% |
747.16% |
-27.27% |
? 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.1亿元、9.6亿元、7亿元，同比变动分别为-37.62%、747.16%、-27.27%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
1.14亿 |
9.62亿 |
6.99亿 |
| 净利润增速 |
-37.62% |
747.16% |
-27.27% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
? 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动17.26%，营业成本同比变动62.62%，收入与成本变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
27.64亿 |
41.19亿 |
48.3亿 |
| 营业成本（元） |
21.82亿 |
21.2亿 |
34.48亿 |
| 营业收入增速 |
-25.67% |
49.04% |
17.26% |
| 营业成本增速 |
-25.66% |
-2.84% |
62.62% |
? 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动17.26%，销售费用同比变动-42.76%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
27.64亿 |
41.19亿 |
48.3亿 |
| 销售费用（元） |
746.92万 |
1433.98万 |
820.76万 |
| 营业收入增速 |
-25.67% |
49.04% |
17.26% |
| 销售费用增速 |
5.9% |
91.99% |
-42.76% |
? 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动17.26%，税金及附加同比变动-25.41%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
27.64亿 |
41.19亿 |
48.3亿 |
| 营业收入增速 |
-25.67% |
49.04% |
17.26% |
| 税金及附加增速 |
15.63% |
69.48% |
-25.41% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
? 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长26.77%，营业收入同比增长17.26%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-56.05% |
44.2% |
26.77% |
| 营业收入增速 |
-25.67% |
49.04% |
17.26% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为28.62%，同比下降41.03%；净利率为14.48%，同比下降37.98%；净资产收益率（加权）为10.32%，同比下降44.9%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
? 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为28.62%，同比大幅下降41.03%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
21.04% |
48.53% |
28.62% |
| 销售毛利率增速 |
-0.09% |
130.63% |
-41.03% |
? 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为21.04%、48.53%、28.62%，同比变动分别为-0.09%、130.63%、-41.03%，销售毛利率异常波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
21.04% |
48.53% |
28.62% |
| 销售毛利率增速 |
-0.09% |
130.63% |
-41.03% |
? 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为14.48%，同比大幅下降37.98%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
4.11% |
23.34% |
14.48% |
| 销售净利率增速 |
-16.07% |
468.41% |
-37.98% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
? 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为10.32%，同比大幅下降44.9%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
3.62% |
18.73% |
10.32% |
| 净资产收益率增速 |
52.74% |
417.4% |
-44.9% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为38.27%，同比下降2.89%；流动比率为1.77，速动比率为1.65；总债务为20.9亿元，其中短期债务为16.54亿元，短期债务占总债务比为79.14%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
? 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至3.79。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 短期债务（元） |
13.09亿 |
15.74亿 |
16.54亿 |
| 长期债务（元） |
4.18亿 |
5.54亿 |
4.36亿 |
| 短期债务/长期债务 |
3.13 |
2.84 |
3.79 |
? 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.72、1.5、1.28，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
1.72 |
1.5 |
1.28 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
? 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为37.1亿元，短期债务为16.5亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.153%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
19.61亿 |
32.69亿 |
37.11亿 |
| 短期债务（元） |
13.09亿 |
15.74亿 |
16.54亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.75% |
0.53% |
1.15% |
? 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.9亿元，较期初变动率为387.67%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
1754.79万 |
| 本期预付账款（元） |
8557.59万 |
? 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长387.67%，营业成本同比增长62.62%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
20.12% |
-51.77% |
387.67% |
| 营业成本增速 |
-25.66% |
-2.84% |
62.62% |
? 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为9亿元，较期初变动率为38.38%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
6.51亿 |
| 本期其他应付款（元） |
9.01亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
? 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-3.9亿元，营运资本为25.8亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为29.7亿元，资金使用效率值得进一步关注。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
29.68亿 |
| 营运资金需求（元） |
-3.89亿 |
| 营运资本（元） |
25.79亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为14.55，同比下降19.69%；存货周转率为9.42，同比增长21.44%；总资产周转率为0.42，同比下降0.34%。
从经营性资产看，需要重点关注：
? 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为2.28%、2.39%、3.38%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
1.94亿 |
2.6亿 |
4.04亿 |
| 资产总额（元） |
85.18亿 |
108.99亿 |
119.46亿 |
| 应收账款/资产总额 |
2.28% |
2.39% |
3.38% |
? 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为2.63%、2.96%、3.42%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
2.24亿 |
3.23亿 |
4.09亿 |
| 资产总额（元） |
85.18亿 |
108.99亿 |
119.46亿 |
| 存货/资产总额 |
2.63% |
2.96% |
3.42% |
从长期性资产看，需要重点关注：
? 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.2亿元，较期初增长318.52%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
7652.85万 |
| 本期在建工程（元） |
3.2亿 |
? 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为9.7亿元，较期初增长144.88%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
3.96亿 |
| 本期其他非流动资产（元） |
9.69亿 |