玲珑轮胎：受欧美贸易壁垒带来的售价下降等因素影响，净利润有所下滑

　　玲珑轮胎(601966)您好，公司营收增11.72%但净利降21.88%，成本增速高于营收，请问具体原因？塞尔维亚基地亏损2.59亿且相关业务产能利用率仅约56%，是否存在减值风险？高负债下如何保障偿债能力？谢谢。

　　尊敬的投资者，您好!1、公司25年营收同比增长11.72%但净利下降21.88%，主要因销量同比增加6.9%，但受欧美贸易壁垒(美国关税部分承担及欧销产品产地转移)带来的售价下降、成本升高以及产品结构变化(低毛利率的全钢产品占比提升)等因素影响，净利润有所下滑;此外，24年Q3一次性入账了近3亿元的美国对泰国反倾销退税款，也一定程度拉高了当年的净利润基数。2、塞尔维亚玲珑25年亏损2.59亿，较24年亏损增加1.36亿，主要由于25年塞尔维亚尚在产线建设和爬坡过程中，为确保新基地稳定运营，借款规模相较24年有所增加，且25年大量资产陆续转固，根据会计准则不满足利息资本化条件，导致计入财务费用的利息费用同比增加较多。虽然25年塞尔维亚平均产能利用率相对较低，但全年销量已实现同比159.74%的大幅增长，且随着规模化效益的逐步释放和经营现金流的逐渐充裕，截至26年一季度末欧元借款规模已有明显下降(较25年三季度末下降近2亿欧元)，盈利能力也在逐步提升，一季度已实现微利。感谢您的关注!