来源 :证券日报2021-10-12
钼业龙头金钼股份日前发布的三季度业绩预告称，经公司初步测算，预计2021年1至9月份归母净利润在3.85亿元至4.35亿元之间，同比增长约235%至278%，同时预计扣非后净利润3.60亿元至4.10亿元，同比增长约277%至330%。
“金钼股份的业绩大增主要受益于钼价的持续高位运行。”上海戊戌资产合伙人、西安交通大学金融学博士丁炳中在接受《证券日报》记者采访时表示，在经济复苏和全球宽松货币政策的大背景下，包括钼在内的诸多原材料价格都在高位持续运行，从而导致相关原材料生产企业业绩大幅增长。
钼价上涨助推业绩大增
金钼股份表示，报告期内，受国内外经济持续向好影响，有色金属行业出现周期性行情，2021年前三季度公司主要钼产品成交价格同比增长明显，公司紧抓市场机遇，严控成本费用，实现了经营业绩的大幅增长。
“从钼价走势来看，此前钼价经历了两年左右的低谷期，从去年开始，钼价开始持续回升。”丁炳中表示，钼价的上涨，一方面是由于全球疫情开始得到控制，经济复苏推动需求上升，导致短期供给不足；另一方面，则是全球过量货币供给带来通货膨胀压力。
2021年上半年，全球钼市整体呈现震荡回升、高位运行态势。美国金属周刊《MW》显示，2021年上半年，氧化钼均价12.74美元/磅，同比增长40.31%；钼铁均价11.84万元/吨，同比增长13.85%。
金钼股份近期在接受机构投资者调研时称，2020年，国内钼精矿进口量同比大增超5倍。今年以来，海外补库存，国内去库存，钼价自6月9日站上2000元/吨度后呈现单边加速上涨迹象。
金钼股份2021年半年报显示，公司上半年实现净利润2.41亿元，同比增长90.77%。据此计算，公司今年第三季度单季预计实现净利润1.44亿元至1.94亿元。而公司去年第三季度净利润则为亏损1151.71万元，由此带来了前三季度业绩增速的明显跃升。
钼价或将持续高位运行
“从目前的趋势看，钼价等原材料的价格在未来一段时期内，仍将处于高位运行状态。”西安工程大学产业发展和投资研究中心主任王铁山在接受《证券日报》记者采访时表示，供给侧结构性改革和国内环保方面的要求，以及“双碳”目标的提出等因素，使铜、铝、钼等原材料的产能扩张受到抑制，而经济复苏的需求在增加，同时，发展新能源也带来了对有色金属的需求。
“经济复苏的需求在增加，但对于采矿行业来说，矿业产能恢复以及新矿的投资，都需要较长周期。”丁炳中表示，这就使供需矛盾在一段时间内会一直存在，对相关企业来说，仍会保持比较好的增长。
民生证券的研报数据显示，1至7月份，海外氧化钼均价同比上涨54.37%，中国钼精矿均价同比上涨21.93%，随着海外钼精矿价格持续高于国内，中国钼产品6月份、7月份连续两个月保持净出口，全球供需紧平衡有望推动钼价持续上行。
金钼股份在接受机构投资者调研时表示，公司目前运营两座大型、露天钼矿山，其中金堆城钼矿是世界六大原生钼矿之一，储量丰富、品位较高、含杂低，尤其适合进行深加工，保有矿石储量4.91亿吨，平均品位0.083%，按公司现有开采能力计算，尚可服务37年；汝阳东沟钼矿总矿石量4.88亿吨，平均品位0.122%，服务年限59年。目前公司两座矿山合计每年生产约2.3万吨钼，预计产能将保持稳定。
华安证券研报指出，在疫情逐步缓解，全球经济加速复苏背景下，合金钢和不锈钢等消费领域逐步释放，拉动钼市场的整体需求稳步增长。目前下游需求热度不减，而国内钼供应紧缺，叠加海外钼价高企下原料进口收窄，预计国内钼市场供需偏紧局面短期难改，钼价将持续维持在高位。金钼股份产品占中国钼市场份额的25%，占世界钼市场份额的12%。此外，公司参股的季德钼矿正处于建设阶段，若项目顺利投产，产能规模有望扩张。