3月25日，东贝集团发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为53.45亿元，同比下降11.79%；归母净利润为1.42亿元，同比增长345.48%；扣非归母净利润为9397.11万元，同比增长3230.04%；基本每股收益0.2608元/股。
公司自2020年12月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为7669.8万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对东贝集团2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为53.45亿元，同比下降11.79%；净利润为1.52亿元，同比增长424.8%；经营活动净现金流为7690.72万元，同比下降87.1%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
营业收入下降。报告期内，营业收入为53.5亿元，同比下降11.79%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
52.11亿 |
60.6亿 |
53.45亿 |
| 营业收入增速 |
5.73% |
16.28% |
-11.79% |
营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降11.79%，净利润同比增长424.8%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
52.11亿 |
60.6亿 |
53.45亿 |
| 净利润（元） |
1.92亿 |
2889.73万 |
1.52亿 |
| 营业收入增速 |
5.73% |
16.28% |
-11.79% |
| 净利润增速 |
5.46% |
-84.96% |
424.8% |
净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.9亿元、0.3亿元、1.5亿元，同比变动分别为5.46%、-84.96%、424.8%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
1.92亿 |
2889.73万 |
1.52亿 |
| 净利润增速 |
5.46% |
-84.96% |
424.8% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-11.79%，销售费用同比变动30%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
52.11亿 |
60.6亿 |
53.45亿 |
| 销售费用（元） |
1.06亿 |
8574.2万 |
1.11亿 |
| 营业收入增速 |
5.73% |
16.28% |
-11.79% |
| 销售费用增速 |
-45.73% |
-19.22% |
30% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.51低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
7286.23万 |
5.96亿 |
7690.72万 |
| 净利润（元） |
1.92亿 |
2889.73万 |
1.52亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
0.38 |
20.63 |
0.51 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为12.4%，同比增长14.09%；净利率为2.84%，同比增长494.92%；净资产收益率（加权）为7.34%，同比增长288.36%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为17.16%、10.87%、12.4%，同比变动分别为-0.49%、-36.66%、14.09%，销售毛利率异常波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
17.16% |
10.87% |
12.4% |
| 销售毛利率增速 |
-0.49% |
-36.66% |
14.09% |
销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期10.87%增长至12.4%，存货周转率由去年同期7.14次下降至6.1次。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
17.16% |
10.87% |
12.4% |
| 存货周转率（次） |
5.94 |
7.14 |
6.1 |
销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期10.87%增长至12.4%，应收账款周转率由去年同期3.89次下降至3.52次。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
17.16% |
10.87% |
12.4% |
| 应收账款周转率（次） |
3.56 |
3.89 |
3.52 |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.92%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
2.89% |
0.67% |
2.92% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为58.06%，同比下降18.47%；流动比率为1.29，速动比率为1.09；总债务为23.07亿元，其中短期债务为20.69亿元，短期债务占总债务比为89.69%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为19.3亿元，短期债务为20.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.93，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
23.64亿 |
22.88亿 |
19.26亿 |
| 短期债务（元） |
25.49亿 |
32.14亿 |
20.69亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.93 |
0.71 |
0.93 |
短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为19.3亿元，短期债务为20.7亿元，经营活动净现金流为0.8亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
24.37亿 |
28.84亿 |
20.02亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
26.56亿 |
32.85亿 |
20.42亿 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为9.9亿元，短期债务为20.7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.144%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
9.84亿 |
10.95亿 |
9.92亿 |
| 短期债务（元） |
25.49亿 |
32.14亿 |
20.69亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.79% |
0.76% |
1.14% |
预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.1亿元，较期初变动率为47.27%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
7370.06万 |
| 本期预付账款（元） |
1.09亿 |
预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.17%、1.55%、2.57%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
5455.72万 |
7370.06万 |
1.09亿 |
| 流动资产（元） |
46.65亿 |
47.57亿 |
42.29亿 |
| 预付账款/流动资产 |
1.17% |
1.55% |
2.57% |
?预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长47.27%，营业成本同比增长13.3%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
-22% |
35.09% |
47.27% |
| 营业成本增速 |
5.84% |
25.11% |
-13.3% |
其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为160.69%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
486.02万 |
| 本期其他应收款（元） |
1266.99万 |
其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为2.9亿元，较期初变动率为51.1%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
1.9亿 |
| 本期其他应付款（元） |
2.86亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为9.6亿元，公司营运资金需求为10.7亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-1.1亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-1.09亿 |
| 营运资金需求（元） |
10.71亿 |
| 营运资本（元） |
9.62亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.52，同比下降9.48%；存货周转率为6.1，同比下降14.52%；总资产周转率为0.82，同比下降10.32%。
从长期性资产看，需要重点关注：
在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.7亿元，较期初增长165.77%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
6326.93万 |
| 本期在建工程（元） |
1.68亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.1亿元，同比增长30%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
1.06亿 |
8574.2万 |
1.11亿 |
| 销售费用增速 |
-45.73% |
-19.22% |
30% |