来源 :21财经2021-07-09
近日，浙江出版传媒股份有限公司（股票代码：601921.SH）发布《首次公开发行股票招股说明书》，拟公开发行2.22亿股，每股发行价格为10.28元，发行市盈率为22.98倍。保荐机构为财通证券。
浙版传媒成立于2016年，属于传媒和出版行业，主业以图书、期刊、音像制品和电子出版物等出版物的出版、发行和印刷为主。近年来，我国出版发行行业市场保持稳定增长发展的态势。2011年至2019年，在需求端，出版物纯销售总金额年复合增长率约为6.23%。
浙版传媒的经营情况如何呢？接下来南财AI新闻研究室为大家解析。
受疫情影响营收负增长
先来看公司营业收入及扣非净利润的情况。
数据显示，2020年公司共实现营业收入98.08亿元，同比下滑3.7%，扣非净利润为9.94亿元，同比增长19.5%。从数据来看，在2020年公司营业收入有所下滑，公司解释主要是受到疫情的影响。报告期内，公司营业收入占比情况如下。
公司营业收入来源于发行业务、出版业务、印刷业务和其他业务。从数据来看，发行业务和出版业务是公司的主营业务，业务收入占比合计均均超过85%。其中发行业务收入占比持续提升，从2018年的64%提升至2020年的72%，出版业务收入占比虽有一定波动，但均维持在22%附近。
以下主要对公司的发行业务和出版业务进行简析。
从数据来看，公司两大主营业务收入在2020年均有不同程度的下滑，这是导致公司2020年营业收入负增长的主要原因。
公司发行业务主要是负责教材教辅、一般图书等出版物的零售业务和文具用品、教育装备等非图商品的销售业务。在2020年，受疫情影响，实体店长时间停业且复工后客流量减少，导致公司发行板块主营业务收入与上年度相比略有减少。
公司出版业务分为一般图书、教材教辅和其他业务。其中一般图书业务收入占比在2020年为60%。在2020年由于销量和单价均有所下降，导致了一般图书业务收入较2019年下滑5.79%。其中销量下滑，主要是由于客户受到疫情影响，征订团购模式下销量减少768.19万册；单价同样受疫情影响，销售折扣率较低的线上渠道销售收入占比上升，导致整体销售单价下降。
期间费用率下降
2020年，公司营业收入小幅下滑，但扣非净利润仍保持较大幅度正增长。利润一般来说都是受到毛利率和期间费用率变化所影响。那毛利率及期间费用率的情况如何呢？
先来看公司毛利率的情况。
报告期内，公司主营业务毛利率分别为26.54%、27.76%和27.12%。从数据来看，公司主营业务毛利率较为稳定。其中2020年公司毛利率小幅下滑0.64%，主要是执行新收入准则运输费计入主营业务成本核算导致发行业务和出版业务毛利率下降所致。
再来看看公司期间费用率的情况。
报告期内，公司期间费用分别为17.82亿元、19.36亿元和16.96亿元，期间费用率分别为18.07%、19.01%和17.29%。从数据来看，在2020年公司期间费用和期间费用率均有所下滑。从分项费用来看，主要是由于销售费用和财务费用下降导致。
销售费用下降主要是职工薪酬及仓储运杂费下滑导致，其中职工薪酬下滑主要是因为2020年度受到疫情影响，员工社保有所减免；而仓储运杂费下滑则是因为公司于2020年起执行新的收入准则，导致1.32亿元运输费用作为合同履约成本，计入主营业务成本进行核算；财务费用下降主要是公司银行存款规模扩大，相应利息收入增加，导致财务费用较上年度减少8360.64万元。
综上，从公司毛利率及期间费用情况来看，公司在2020年扣非净利润仍能保持正增长主要是因为期间费用率有所下滑。