来源 :阿思达克2026-03-17
中金发表研报指，假如中东冲突持续更长时间，需要关注潜在的效率下降和有效运力损失，包括中东/印度次大陆航线调整吸纳运力，如远东-中东航线通常与印度航线连接在一起，中东/印度次大陆合计占全球运力的15%，因此冲突发生后中东航线由于风险和燃油附加费原因运价已经出现连续上涨，也带动印度航线上涨。霍尔木兹海峡通行量大幅下降后，大量航运公司停止波斯湾目的地接货，潜在的替代方案包括从非洲好望角绕行后经苏伊士运河至红海的港口(如沙特吉达港)，再由陆运进入海湾国家。
其次需关注中转港可能出现拥堵，因原本去往中东波斯湾货物，可能会由于航线调整，转到国际中转港，重点关注新加坡、巴生等港口拥堵情况及后续对运力的挤占。
最后是，陆上集疏运体系甚至船舶本身航行受燃料油供给影响，中金指，假如中东原油/成品油贸易持续中断，进口依赖度高的国家可能出现汽柴油价格上涨或供给受限，影响陆上货车集疏运系统，甚至因船用燃油紧缺导致船舶降速，当然这种情形下全球需求也可能面临下降。
中金考虑到强劲的资产负债表和股息回报率，看好全球化龙头中远海控(01919.HK)、区域龙头海丰国际(01308.HK)和受益于货柜船租金的中谷物流(603565.SH)-0.030 (-0.268%)。