来源 :广州化工交易中心2022-03-15
中远海控（601919）3月10日晚间发布业绩快报，2021年营业收入为3336.94亿元，同比增长94.85%；净利润892.96亿元，同比增长799.52%；基本每股收益5.59元；创下公司历史上年度最佳业绩。
运价暴涨，利润增长8倍！
报告中说，预计公司集装箱航运业务的货运量（标准箱)约2691.2万标准箱，与上年同期相比增加约56.75万标准箱，增长约2.15%；预计公司息税前利润（EBIT）约人民币1315.43亿元，与上年同期相比增加约人民币 1135.11亿元，增长约629.51%；预计公司实现归属于上市公司股东的净利润约人民币892.96亿元，与上年同期相比增加约人民币793.69亿元，增长约799.52%。
从箱量增长情况上可以看到，即便2021年欧美需求量一直处于高位，但由于港口拥堵、集装箱短缺、内陆运输迟滞等因素限制了供应链的正常运转，实际的运输量提升并不算多。中远海控援引集装箱运价指数表示，其业绩增长与运价水平密切相关——在报告期内，中国出口集装箱运价综合指数（CCFI）均值为2615.54点，同比增长165.69%。
报告中说，其加大与战略客户、直接客户签订长期服务协议力度，逐步提升直接客户比重，持续拓宽客户合作领域，为未来实现高质量发展再上新台阶打下了良好的基础。
对于2022年以来的生产经营状况，中远海控表示：欧美主要港口持续拥堵，主干航线运价稳定；公司积极采取有效措施，全力保障全球运输服务，东西干线出口航次保持满载，生产经营一切正常，财务状况良好。
2022年运价将如何？
中远海控的报告中传递了两个信息，一是公司对长期服务协议的倾向，二是欧美港口的持续拥堵。
在长期协议方面，马士基在上周的跨太平洋海事(TPM)年度盛会中表达了同样的倾向，其首席执行官表示：“我们在2020年就客户定价做出了重要决定。我们将放弃即期费率，转而采用长期、价格合理的合同费率，并为亚洲-美国跨太平洋贸易增加 200,000 标准箱，使我们的运力比 2019 年的水平增加一倍。这是为了长期的客户关系。”他提出，马士基在过去一年中将其长期/短期海运货物比率从50:50更改为今天的70:30。
相关研报表示，由于货主对供应链稳定性的诉求明显增强，船货双方将开启从运价舱位契约到供应链协作生态的长协合作模式，介于需求未见明显下降，预计2022至2023年长协价涨幅可观。
中短期现货运价则与周期内运力供给和港口处理能力相关。我们看到世界范围内的综合运价水平已出现连续几周的下跌——本周德鲁里综合世界集装箱指数再次下降 1.1%至每 40 英尺集装箱 9,179.98 美元。
但由于长期以来的劳动力缺失、美国海岸拥堵的遗留问题和近期欧洲港口对俄罗斯的制裁措施，港口和内陆的拥堵情况仍不容乐观，或将制约运价的下跌速度。
在美线，根据洛杉矶港公布的船舶等待天数2.8天/等待船舶25艘判断，美西海岸的拥堵已经有显著改善。
洛杉矶signal数据
但其实，美西的部分货量已转移到了美东和墨西哥湾沿岸，近日纽约、休斯敦、查尔斯顿港都有不同程度的船舶排队现象。据Sea-intelligence数据，在未来几个月，美东航线上的船只数量将增加60%。
在欧线，由于乌克兰海域关闭，以及英国、荷兰、德国部分港口拒绝俄罗斯船只及货物（相关阅读：货船在乌克兰海域撞到水雷，爆炸后沉没、港口拒绝装卸俄罗斯货物......），部分俄罗斯/白俄罗斯/乌克兰在途货物只能转运到欧洲港口进行装卸，还未出发的货物只能堆积在起始港的仓库，造成了原出发地堆场和目的地周边港口的拥堵。如果战争和制裁的僵局不结束，这种情况可能会持续几个月的时间。