来源 :新浪财经2022-02-14
日前，中远海控(601919.SH)公告，公司董事会于2021年12月6日审议通过关于提请股东大会给予董事会回购公司A股及/或H股股份一般性授权的议案。为维护公司价值及股东权益，同意提请公司2021年第二次临时股东大会暨2021年第一次A股类别股东大会及2021年第一次H股类别股东大会以特别决议批准给予公司董事会回购公司A股及/或H股份的一般性授权。
授权公司董事会在授权期限内以公司自筹资金回购不超过本决议案获公司2021年第二次临时股东大会暨2021年第一次A股类别股东大会及2021年第一次H股类别股东大会通过之日公司已发行A股股份的10%。授权公司董事会具体办理A股回购相关事宜。
中远海控(601919.SH)发布公告，公司预计2021年度实现归属于上市公司股东的净利润约人民币892.8亿元,与上年同期相比增加约人民币793.5亿元，同比增长约799.3%;扣除非经常性损益事项后，公司预计2021年度实现归属于上市公司股东的净利润约人民币891.4亿元,与上年同期相比增加约人民币795.5亿元，同比增长约829.2%。
经公司初步测算，报告期内，预计公司集装箱航运业务的货运量(标准箱)约2691.2万标准箱，与上年同期相比增加约56.75万标准箱，增长约2.15%;预计公司息税前利润(EBIT)约人民币1315.2亿元，与上年同期相比增加约人民币1134.8亿元，增长约629.4%。
报告期内，公司积极优化财务结构，截至2021年末，预计母公司资产负债表未分配利润约人民币277.8亿元，为顺利实施2021年度现金分红奠定了基础。与此同时，公司基于互利共赢的原则，坚持航运回归服务本质，加大与战略客户、直接客户签订长期服务协议力度，逐步提升直接客户比重，持续拓宽客户合作领域，为未来实现高质量发展再上新台阶打下了良好的基础。
国信证券发布交通运输行业研究报告称，中国制造的韧性在疫情中强化，而疫情消退，供应链恢复非一日之功，集运市场高景气仍将维系，暂时看不到显著拐点。船公司与货代重新切割利益，长协价格的全面上涨为2022年船公司业绩保驾护航，业绩同比继续改善是大概率事件。以当前净资产规模及可预测的盈利区间计算，目前中远海控(601919.SH)PB估值水平仍处于历史底部区域，向下空间有限，安全边际足。继续推荐A股集装箱运输龙头中远海控。
此外，华创证券发布研究报告称，维持中远海控(601919.SH)“强推”评级，基于高运价持续性以及高价长协的签订预期，维持21-23年归母净利为982.5/620.1/402.3亿，EPS为6.14/3.87/2.51元，维持此前目标市值4479亿，目标价27.98元，预期较现价69%空间。
报告认为，新冠疫情的消退并非一日之功，而最新Omicron变种对供应链的扰动叠加旺季或将导致运价短期大幅向上波动，而更重要的是其对集运2022年的基本面影响会高于当前。2022年供应链恢复道阻且长，掌握核心运力的船公司会重新分配高运价下已经做大的蛋糕，集运市场每年11月至来年4月的签约季，欧美主要干线合同价大致会上涨超过一倍。从目前来看，货代已经基本接受了价格上涨，斟酌点在于签约量占自身仓位的比重。由于长协价格的大幅上涨，2022年船公司盈利可能持续改善。
不论是在合并前中国远洋、中海集运的历史估值，还是合并后中远海控的估值，剔除最差的巨亏年份，海控A股的PB估值基本都在一倍以上，而如果按照三季度净资产1120亿，2021年12月3日市值2580亿，计算PB估值为2.3倍。按照前述分析，中远海控2021年四季度继续高盈利，预计全年盈利1000亿左右，且2022年大概率更好，在2022年盈利加入后，PB估值大概率又回到了历史底部。当前集运市场仍处于高景气区间，暂时看不到显著的拐点出现，因此该行认为中远海控下跌风险有限。