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浙商银行的股价，在6月20日触碰到这个价格。而这一价格，也是该行自2023年5月10日以来的股价新高。
几天前，6月13日，尽管反对票依然存在，但是浙商银行2024年年度股东大会的11项议案还是获得了通过。
看似欣欣向荣的背后，却是暗潮涌动。浙商银行的关联交易议案以及董事会授权议案，都遭到了A股与H股股东的联手反对，H股反对票甚至高达8%，显示出少数股东以及部分外资股东的审慎态度。
这一戏剧性的割裂场景，恰是这家浙江省唯一全国性股份制商业银行的生存隐喻。
面对2024年归母净利润增速从10.5%暴跌至0.92%、2025年1月至今的罚金碾压去年全年总额，以及山东省国际信托股份有限公司等股东开始抛售股票等糟心事，浙商银行该如何应对？
01
坐上业绩过山车
浙商银行成立于1993年4月16日，注册资本约212.69亿元，法定代表人是陆建强，陆也是浙商银行的董事长。
浙商银行的前身为“浙江商业银行”，2004年6月，经中国银监会批准，重组、改制为现在的浙商银行，并于2004年8月正式开业。
12年后，2016年3月30日，浙商银行在港股挂牌上市；2019年11月26日，在A股挂牌上市。
在英国《银行家》(The Banker)杂志“2024年全球银行1000强”榜单中，浙商银行按一级资本计位列84位。
“2024年也是浙商银行成立20周年，是进阶登高、勇毅前行的一年。”董事长陆建强在浙商银行2024年年报致辞中表示，圆满完成“深耕浙江”三年行动目标，打造了“勇当先行者、谱写新篇章”的浙银示范。
但是如果翻阅浙商银行的历年财报，会发现该行的业绩波动较大，稳定性不佳。
数据显示，2019-2024年，浙商银行的营收同比增长分别为19.06%、2.89%、14.19%、12.14%、4.29%、6.19%；归母净利润同比增长分别为12.48%、-4.76%、2.75%、7.67%、10.50%、0.92%。
尤其是2024年的两组数据，形成鲜明对比：营收676.5亿元，同比增长6.19%；归母净利润151.86亿元，增速骤降至0.92%。
而浙商银行“深耕浙江”的竞争对手——宁波银行2024年营收为666.31亿元，归母净利润为271.27亿元；杭州银行2024年营收为383.81亿元，归母净利润为169.83亿元。两个对手的营收虽不及浙商银行，但归母净利润均超过对方。
浙商银行这种“增收不增利”的情况，在2025年一季度又颠倒过来——营收同比下滑7.07%，归母净利润同比增长0.61%。而上年同期这两个数据分别为16.65%和5.12%。
浙商银行的业绩不稳定或已有先兆，2024年公司核心业务——利息净收入同比下降4.99%；非息收入中，“手续费及佣金净收入”同比下降10.97%，全靠“投资净收益”同比增加25.4亿元。
更麻烦的是，国信证券将浙商银行2025年盈利预测从165亿元下调至156亿元，减少了9亿元，原因是“行业经营压力较大”。
02
不良贷款余额持续攀升
在2025年4月3日的浙商银行年度业绩说明会上，陆建强向投资者表示，过去三年该行在化解不良资产方面的力度很大，“通过三年时间把浙商银行影子银行业务形成的近2000亿元不良历史性地化解掉了”。
从已披露的信息来看，浙商银行确实通过现金清收、批量转让、核销、债转股、不良资产证券化等方式化解不良风险，包括向资产管理公司转让不良贷款本金201.44亿元、转让不良金融投资本金13.66亿元、转让不良应收融资租赁款本金0.48亿元；通过资产证券化交易转让不良贷款本金合计61.60亿元、通过收益权转让不良贷款本金合计19.14亿元。
“由于本集团转移了2024年不良贷款和金融投资所有权上几乎所有的风险和报酬，因此本集团终止确认该等不良贷款和金融投资”浙商银行在年报中表示。
平安证券认为，2022年以来，浙商银行的资产质量出现了边际改善的趋势，非标业务规模持续压降，不良核销处置力度逐渐加大，不良认定逐渐趋于严格，随着历史包袱的不断出清，叠加公司战略落地的持续深化，预计公司未来盈利质量会逐步改善。
即便加大处置力度，使得不良贷款率降至1.38%，但浙商银行的不良贷款余额仍在不断攀升。
2024年，浙商银行的资产总额达到3.33万亿元，较2023年末增长5.78%。其中，发放贷款和垫款总额1.86万亿元，较2023年末增长8.21%；不良贷款为254.94亿元，比2023年末增加8.98亿元。
数据显示，2019-2024年末，浙商银行的不良贷款余额分别为141.47亿元、170.45亿元、206.67亿元、223.53亿元、245.96亿元、254.94亿元。到了2025年一季度末，该行的不良贷款余额升至259.55亿元。
除去不良贷款余额持续攀升以外，浙商银行2024年年报还揭开另一幅图景：关注类贷款激增94.05亿元至444.88亿元，占贷款比例从2.05%升至2.40%；逾期贷款增长57.25亿元至335.11亿元，其中“90天以上逾期贷款”为211.12亿元，较2023年末增加15.97亿元。
图片来源于浙商银行2024年年报
为何花了如此大的力气处置不良贷款，但不良贷款余额、关注类贷款、逾期贷款还是在不断增长呢？为了了解更多详情，6月19日，源媒汇致函浙商银行，截至发稿尚未得到回复。
03
5个月收了9张罚单
除去业绩增长失速、不良贷款余额增加之外，浙商银行的行政罚单屡禁不止也是一个严重的问题。
2025年新年伊始，浙商银行上海分行就收到了一张1680万元天价罚单，涉及信贷业务不规范、虚增存贷款、员工行为异常、跨境贷款违规等问题。而这仅是冰山一角。
源媒汇统计发现，2025年1月至今，浙商银行下属分行共计收到9张罚单，分别来自央行、外汇管理局和金融监管局，涉及浙商银行重庆分行、惠州分行、常州分行、珠海分行、杭州分行、滨海新区分行和上海分行，其中重庆分行、常州分行连续出现两次被处罚的情况。
浙商银行上述9张罚单（不包括个人处罚）的累计罚金约2160万元，违规行为从重庆分行的“存贷挂钩”蔓延至杭州分行的“签订空白合同”，而浙商银行2024年全年14张罚单（不包括个人处罚）的累计处罚金额才918万元。
算下来，浙商银行今年前5个月的罚款金额，就已经是去年全年的2.35倍。
这些违规行为，不仅暴露出浙商银行在内控合规方面的问题，侧面也反映出该行管理层变动带来的不稳定性。
2023年2月，浙商银行原董事长沈仁康严重违纪违法；两个月后，浙商银行副行长及董事会秘书刘龙，以“出于个人职业规划的考虑”为由辞职，后被媒体曝出“失联”；2024年8月，有媒体曝出，浙商银行行长张荣森被带走调查。
2025年4月，新行长陈海强上任，浙商银行的管理架构变为“一正三副”，三名副行长分别是景峰、骆峰、林静然。
除了业绩不佳、高层动荡，浙商银行的一些股东也失去了耐心，开始进行减持。
截至2025年3月26日，山东省国际信托股份有限公司（下称“山东国际信托”）在减持计划期间累计减持浙商银行约1.95亿股，套现约5.59亿元；4月18日至5月19日，横店集团减持了2.42亿股浙商银行，套现约7.36亿元。
刚过二十周年的浙商银行，正值“弱冠之年”，对于董事长陆建强以及新行长陈海强来说，如何从内部管理入手，全面梳理和完善合规体系，或许比提升公司的业绩更为急迫。