方正证券：看好磷肥及草甘膦景气度上行

　　1、化工下游补库存周期开启，把握周期切换带来的价格上涨行情。

　　当前化工产品价格出现向上积极拐点，下游部分细分行业库存去化明显，根据去库表现良好并且价格出现改善的产品，建议关注磷化工景气度上行的兴发集团、川金诺、云天化、新洋丰、川恒股份、湖北宜化，尿素、醋酸景气度好转的华鲁恒升，MDI景气度好转的万华化学，PTA、涤纶长丝景气度好转的桐昆股份、新凤鸣等。

　　2、草甘膦及磷肥行业更新

　　黑海倡议的终止可能会导致全球粮食供应收缩，粮食需求预期好转以及磷肥及草甘膦下游进入补库存周期，看好磷肥及草甘膦景气度上行

　　风险提示：需求改善不及预期、去库周期尚未结束、黑海倡议恢复等。