4月28日，南方传媒发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2020年全年营业收入为68.97亿元，同比增长5.69%；归母净利润为7.6亿元，同比增长3.73%；扣非归母净利润为6.59亿元，同比增长26.78%；基本每股收益0.85元/股。
公司自2016年1月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为8.38亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.1元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对南方传媒2020年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为68.97亿元，同比增长5.69%；净利润为7.69亿元，同比增长3.73%；经营活动净现金流为7.81亿元，同比下降9.4%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为69亿元，同比增长5.69%，去年同期增速为16.58%，较上一年有所放缓。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 营业收入（元） |
55.97亿 |
65.25亿 |
68.97亿 |
| 营业收入增速 |
6.6% |
16.58% |
5.69% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动5.69%，税金及附加同比变动-5.26%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 营业收入（元） |
55.97亿 |
65.25亿 |
68.97亿 |
| 营业收入增速 |
6.6% |
16.58% |
5.69% |
| 税金及附加增速 |
19.51% |
-10.48% |
-5.26% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长603.44%，营业收入同比增长5.69%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 营业收入增速 |
6.6% |
16.58% |
5.69% |
| 应收票据较期初增速 |
56.18% |
-98.71% |
603.44% |
?应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长48.25%，营业收入同比增长5.69%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 营业收入增速 |
6.6% |
16.58% |
5.69% |
| 应收账款较期初增速 |
5.17% |
1.1% |
48.25% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.69%，经营活动净现金流同比下降9.4%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 营业收入（元） |
55.97亿 |
65.25亿 |
68.97亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
4.73亿 |
8.62亿 |
7.81亿 |
| 营业收入增速 |
6.6% |
16.58% |
5.69% |
| 经营活动净现金流增速 |
42.41% |
82.05% |
-9.4% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为31.32%，同比增长6.13%；净利率为11.16%，同比下降1.86%；净资产收益率（加权）为12.05%，同比下降5.64%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为11.84%，11.37%，11.16%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 销售净利率 |
11.84% |
11.37% |
11.16% |
| 销售净利率增速 |
-4.31% |
-3.99% |
-1.86% |
?销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期29.51%增长至31.32%，销售净利率由去年同期11.37%下降至11.16%。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 销售毛利率 |
31.51% |
29.51% |
31.32% |
| 销售净利率 |
11.84% |
11.37% |
11.16% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为12.05%，同比下降5.64%。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 净资产收益率 |
12.66% |
12.77% |
12.05% |
| 净资产收益率增速 |
-13.76% |
0.87% |
-5.64% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为40.9%，同比下降2.5%；流动比率为1.28，速动比率为0.99；总债务为3.03亿元，其中短期债务为1.52亿元，短期债务占总债务比为50.16%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
?长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至1.01。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 短期债务（元） |
1.86亿 |
1.72亿 |
1.52亿 |
| 长期债务（元） |
33.2万 |
2.3亿 |
1.51亿 |
| 短期债务/长期债务 |
560.96 |
0.75 |
1.01 |
?现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.62、0.54、0.5，持续下降。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 现金比率 |
0.62 |
0.54 |
0.5 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.1亿元，较期初变动率为45.17%。
| 项目 |
20191231 |
| 期初预付账款（元） |
7848.18万 |
| 本期预付账款（元） |
1.14亿 |
?预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长45.17%，营业成本同比增长2.98%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 预付账款较期初增速 |
46.44% |
-5.31% |
45.17% |
| 营业成本增速 |
5.32% |
19.98% |
2.98% |
从资金协调性看，需要重点关注：
?资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-7.3亿元，营运资本为11.5亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为18.8亿元，资金使用效率值得进一步关注。
| 项目 |
20201231 |
| 现金支付能力（元） |
18.76亿 |
| 营运资金需求（元） |
-7.27亿 |
| 营运资本（元） |
11.49亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.63，同比下降15.31%；存货周转率为3.82，同比下降2.56%；总资产周转率为0.62，同比下降4.48%。
从长期性资产看，需要重点关注：
?在建工程变动较大。报告期内，在建工程为9.5亿元，较期初增长40.5%。
| 项目 |
20191231 |
| 期初在建工程（元） |
6.8亿 |
| 本期在建工程（元） |
9.55亿 |
?其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长32.38%。
| 项目 |
20191231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
1284.36万 |
| 本期其他非流动资产（元） |
1700.29万 |