来源 :君实财经2024-07-18
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中煤能源月度生产经营20240717
Q A
Q：6月份的产量同比增速放缓是否由于井工三矿的事故影响？事故发生后，生产经营是否已经恢复正常？
A：6月份的产量变化确实受到井工三矿事故的影响。事故发生在6月13日，之后停产，直到7月3日才恢复生产，停产时间约20天，影响产量约二三十万吨。尽管如此，对公司整体影响有限。前六个月的实际完成量同比下降62万吨，如果没有事故影响，下降幅度可能会缩小到50万吨以内。目前，事故影响已基本消除，矿井生产已恢复正常，预计后续产量会有所恢复。
Q：下半年的产量规划如何？能否持续保持正增长？
A：下半年的生产情况，从年度计划来看，已经完成了6650万吨的产量，超过了年度计划进度。全年计划产量为1.29亿吨，我们将努力接近去年的实际完成量1.34亿吨。尽管存在矿井停产、搬家倒面等不确定性因素，但我们有信心在今年的生产条件下，维持与去年基本稳定的产量。增量因素如大海泽矿井的增产将有助于抵消部分下降因素。总体而言，完成去年的目标需要付出艰辛努力，但我们对此有信心。
Q：公司的焦煤产量中，主焦煤和配焦煤的比例是多少？焦煤销售中长协的占比是多少？
A：公司的炼焦煤年产量约为1200万吨，主要是贫瘦煤和1/3焦煤，没有主焦煤，主要集中在山西华晋集团的王家岭区域。炼焦煤销售不采用电煤中长期合同模式，基本上都是现货销售，随行就市。为了上下游的稳定，我们采用月度定价方式，根据本月情况谈下个月的供应价格。
Q：公司在定价方面是否会对大客户提供折扣？如果有，折扣大概是多少？
A：我们在定价时会参考上个月的市场情况和对当月的展望。对于一些长期合作良好的大客户，我们会提供每吨大约二三十元的折扣，相当于2%左右的差距。总体来说，这个折扣非常少，因为一般价格在1700元左右。
Q：公司对焦煤市场的短期价格展望是什么？
A：焦煤价格相对稳定，近期没有大幅波动。尽管焦炭价格有所下调，但焦煤价格仍然坚挺，主要由于供应侧和焦煤稀缺性因素的影响。短期内，焦煤价格预计将维持稳定，可能会有小幅震荡，但不会有太大变化。
Q：公司对二季度及未来的成本趋势有何看法？
A：公司成本目标是维持稳定。尽管山西资源税的实施可能增加成本，但我们采取了多项降本增效措施。预计全年成本将维持在310元左右，与去年基本持平。我们将继续落实精细化管理，确保成本可控，月度和季度间的成本波动将减少。
Q：山西地区资源税的调整对公司的影响如何？
A：资源税的调整对我们公司的影响并不大。去年我们支付了52亿元的资源税及附加，其中山西地区约占30亿元。按税率提高30%计算，影响大约在10亿元。由于煤价同比下降，预计影响约为7亿元，每吨煤的成本增加在10元以内。因此，这不会对我们的业绩构成重大影响。
Q：公司最近发行的20亿元科技创新债的利率较低，对公司的资本结构有何影响？
A：我们积极利用多种融资手段，包括低利率的科技创新债，以改善资产负债结构。目前母公司层面的负债率较高，但整体合并负债率并不高。未来随着项目投入和资金到位，资产负债率可能会有所上升，但我们计划维持在50%以内，以实现财务杠杆的优化和股东权益的最大化。我们不会进行大规模的负债结构调整，但会结合多种融资方式优化负债结构。
Q：公司子公司的分红情况如何？
A：关于子公司的分红情况，去年年报时部分子公司尚未实现分红。后续需要进一步了解董事会和股东会的决议情况，目前还没有具体的更新。
Q：公司对三季度动力煤价格的看法是什么？
A：我们维持年初的判断，预计全年煤价中枢会比去年有所下降，波动幅度趋缓。三季度价格应维持在当前水平，约880元/吨。虽然价格受多种因素影响，但我们认为今年的低点会高于去年，保持谨慎乐观。市场趋于稳定，公司通过长协交易模式，业绩将更加平稳。