中国中免跌超4% 出境游恢复叠加消费力疲软 海南免税销售承压

　　中国中免（01880）跌超4%，截至发稿，跌4.21%，报72.8港元，成交额9851.3万港元。

　　消息面上，东吴证券近日指出，中国中免Q1实现营业收入188.07亿元，同比-9.45%；归母净利润为23.06亿元，同比+0.25%。免税销售占比提升和商品结构优化带动毛利率继续提升，机场租金调降使销售费用率环比改善。Q1离岛免税销售额128亿元，同比-25%，海南免税销售承压。未来市内免税店政策落地和出境游逐步恢复有望带动行业规模扩张再提速。

　　信达证券认为，近期海南免税销售承压，主要受出境游恢复和消费力疲软影响。从客流来看，3月以来，海南进入旅游淡季，两大机场客流环比下滑，4月19日至25日，海口美兰/三亚凤凰机场旅客吞吐量分别为50.01/35.01万人次，环比分别-3.51%/-4.10%；同时东南亚及日韩出境游恢复对高端客群产生分流。