来源 :华赢控股2022-08-15
中国中免（新上市编号︰01880，沪︰601888）将在周一（8月15日）起招股，全球发售接近1.03亿股，每股定价介乎143.5至165.5元，集资额介乎149.5亿至170.1亿元，若最终成功上市，中国中免将是今年为止本港最大集资规模的IPO。中国中免一手100股，入场费16716.8元。中金公司及瑞银担任为联席保荐人。
中国中免将在8月18日截止招股，预计将在8月25日挂牌。公司A股（沪︰601888）上周收报195.66元人民币，跌2.8%。若以收市价计算，招股价将折让27.3%至36.9%。此外，中国中免国际配售部分已经建簿，据消息指，该部分已获足额认购。
中国中免成立于1984年，经过近40年的发展，已经发展成为全球最大的旅游零售运营商，专注为境内外旅客和中高端客户销售优质的免税和有税商品，形成全方位的购物体验。根据弗若斯特沙利文的资料，按照销售收入计算，公司的全球排名在过去10年不断提升，从2010年排名的第19名提升到2015年第12名、并于2019年进一步升至第四，及于2020年及2021年位列全球第一。 2021年，公司占全球旅游零售行业市场份额的24.6%。
中国中免以免税为核心，发展中国的旅游零售业务，并致力扩大全球布局。公司是中国唯一一家覆盖全免税销售渠道的零售运营商，涵盖口岸店、离岛店、市内店、邮轮店、机上店和外轮供应店。公司拥有全国最多的免税店。公司显赫的市场地位很大程度上依赖中国免税行业的历史及监管格局。
截至2021年12月31日，中国中免是中国持有免税经营牌照的九组实体集团之一、持有免税经营牌照在全国经营免税口岸店的五组实体集团之一，并为持有经营牌照在中国经营所有种类免税店的唯一集团。截至最后实际可行日期，公司经营193间店铺，包括在中国28个省、直辖市和自治区的100个城市经营的184间店铺，以及9家境外免税店，包括7家在香港、澳门和柬埔寨经营及2家邮轮免税店。
财务方面，2019年至2021年，公司的收入分别为480亿、526亿、677亿元人民币，年度复合增长率为18.72%。2021年及2022年首个季度，收入分别为181亿、168亿元人民币。
2019年至2021年，公司的净利润分别为55亿、71亿、124亿元人民币，复合年增长率为50.8%。2021年及2022年首个季度，净利润分别为34亿、29亿元人民币。
行业方面，免税商品的销售已成为中国的旅游零售市场日益重要的一环，于2017年占中国的旅游零售市场52.2%，于2021年为59.5%，预期于2026年占高达73.8%。中国的免税品市场亦已成为全球免税品市场日益重要的部分，其占全球免税品市场的份额由2017年的11.2%增长至2021年的28.8%，预期份额将于2026年前进一步增加至44.8%。
公司是次上市引入9名基石投资者，包括中国国有企业混合所有制改革基金及爱茉莉太平洋等，认购约62.38亿元等值股份。九名基石投资者分别为AMOREPACIFIC集团、中国国有企业混合所有制改革基金有限公司、中国国有企业结构调整基金股份有限公司、中远海运(香港)有限公司、海南自由贸易港建设投资基金有限公司、泸州老窖股份有限公司、Oaktree基金、融实国际控股有限公司、上海机场投资有限公司。
据中国中免聆讯后资料集的最新资料显示，中国中免表示，因中国在今年3至5月期间疫情较早前更为严峻，令门店关闭、上海物流及运营中断等，预计今年第二季度的收入、毛利及经营利润均低于去年同期，而下降幅度将较今年第一季度更为严重。
尽管近期市况反覆，新股气氛疲弱，但无碍公司来港上市信心。中国中免董事会主席兼执行董事彭辉表示，选择香港上市主要是配合公司长期国际化发展规划，相信今次在港挂牌可提高品牌影响力及知名度，巩固龙头地位，并有助于拓展海外市场业务。此外，中国中免副总经理、董事会秘书兼联席公司秘书常筑军表示，海南早前爆发疫情，旗下有门店有暂时关闭，今年3至5月个别地区的门店也曾关闭，但5月底销售已见好转，6月更录得同比13%的增长，年初至今毛利水平也在正常水平。公司在在线线下发力，透过集团预订平台，旅客可在回程时于机场提货，加上即将开始营运的三亚国际免税城和海口国际免税城将为销售发力，预期疫情为短期影响，中长期对经营不会造成更大情况的影响，估计第三季末至第四季销售将发力，维持全年销售增长指标。
执行董事及总经理陈国强指出，公司在2020年成为中国最大免税零售商，去年更成为全球第一，重点在于渠道布局、与品牌供应商拥有长期合作关系，了解中国游客的消费习惯以及背靠中免集团的强大资源和行业独有优势。
集资所得约48.8%将用于巩固国内渠道，22.5%用于拓展海外渠道，13.5%用于改善供应链效率，10%用于营运资金及其他一般企业用途，3.7%用于市场推广和完善会员系统，1.5%用于升级信息技术系统。
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