4月22日晚间，中国中免(601888.SH)披露了2021年年报，业绩保持高增长。年报显示，2021年全年中国中免实现营业收入676.76亿元，同比增长28.67%；实现归母净利润96.54亿元，同比增长57.23%。
全年业绩持续高增，一季度利润率改善显著
在离岛免税政策、消费回流红利进一步释放的背景下，中国中免聚焦免税主业，狠抓关键市场与重大项目，坚持创新引领发展，强化核心业务能力提升，不断增强内生外延发展动力，较好地完成了各项工作任务。2021年，中国中免营业利润、利润总额、归属于上市公司股东的净利润等多项关键指标较上年同期均实现50%以上的高增长；公司总资产、归属于上市公司股东的所有者权益等指标较年初亦实现较大幅度增长。
对于业绩大幅增长，中国中免称，主要是因为报告期内，公司狠抓海南离岛免税市场，海南地区业务持续保持高增长。年报显示，2021年，在公司海南离岛免税业务中，三亚市内免税店实现营业收入355.09亿元，同比增长66.58%，实现归属于上市公司股东的净利润41.68亿元，同比增长40.46%；海免公司实现营业收入159.62亿元，同比增长61.05%，实现归属于上市公司股东的净利润7.93亿元，同比增长20.75%。
4月22日晚间，中国中免还披露一季报显示，报告期内实现营业收入167.82亿元，比上年同期调整后下降7.45%。报告期内，公司紧密围绕免税主业，着力抓好关键市场，1-2月主营业务保持较快增长。但3月以来，受国内疫情多点散发和局部暴发的不利影响，公司经营受到较大冲击。
但值得注意的是，公司一季度主营业务毛利率为33.30%，环比提高7.97个百分点；净利率为17.59%，环比提高10.84个百分点，毛利水平回升明显，成本控制成效显著。关于利润率的显著改善，中国中免表示，面对疫情带来的不利影响，公司狠抓海南关键市场，始终重视向管理要效益，科学制定营销策略及利润考核指标，同时注重会员体系运营和线上业务发展。
重点建设项目加速落地，公司龙头地位持续巩固
当前，海南自贸港建设进入加速期。据海南省财政厅表示，目前已有11项海南自贸港税收优惠政策落地实施，其中海南离岛免税购物新政自2020年7月实施以来，政策红利持续释放，惠及越来越多的市场主体。
据海口海关统计，2021年共监管海南离岛免税购物金额495亿元，购物人数672万人次，购物件数7045万件，人均购物金额7368元，与2020年相比分别增长80%、49.8%、107%、20.2%。
国家高度重视离岛免税政策的落地实施情况，并在前不久实地考察了中国中免旗下的三亚国际免税城，并指出，要更好发挥消费对经济发展的基础性作用，依托国内超大规模市场优势，营造良好市场环境和法治环境，以诚信经营、优质服务吸引消费者，为建设中国特色自由贸易港作出更大贡献。
离岛免税现已发展成为海南的一张“金字招牌”，作为海南离岛免税业态的重要参与者，中国中免在提升海南离岛免税竞争力等方面持续发力，目前在海南投入运营的10家免税店中，有5家在中国中免旗下，无论从门店数量还是体量上来看，公司的龙头地位都难以撼动。
2021年，中国中免还稳步推进各项重点项目，进一步加强在海南市场布局。年报显示，三亚国际免税城一期2号地项目商业部分已实现主体钢结构封顶；河心岛项目也通过引进众多实力及网红品牌，填补业态空缺，销售业绩及坪效实现较大提升；海南国际物流中心一期实现完工交付，将提高公司在海南市场的商品丰富度及物流配送效率，提升顾客体验。
值得一提的是，当前海口国际免税城项目也正在加紧建设，且预计今年开业，将进一步夯实渠道及品类优势，龙头地位持续巩固。该项目位于海南省经济发展的核心区域，是港口离岛游客必经之路，可同时承接面向岛内与岛外的服务职能，具备明显的战略发展优势。该项目建成后将成为全球最大的免税商城，届时可与公司旗下的三亚国际免税城形成南北呼应，共同助力海南建设国际旅游消费中心。
线上业务布局做优做强，公司竞争优势不断深化
受到新冠疫情冲击，各口岸出入境客流锐减，为积极应对，中国中免不断探索数字化创新模式，搭建了cdf会员购等线上平台探索旅游零售新模式，线上业务保持良好发展势头。2021年，中国中免进一步挖掘新的商业潜力和线上营销模式，其微信小程序“中免会员”以超过2,000万会员为核心构建流量聚合平台，建立O2O营销模式，成为新的数字化价值中心。同时，为实现公司线上业务的统一规划、统一运营，中国中免积极试点并有序推进线上一体化平台建设，着眼后疫情时代线上业务发展趋势，不断提升公司线上业务的服务质量和品牌形象，保障线上业务持续做大做优做强。
在零售模式创新与升级的同时，中国中免亦不断提升与国际知名品牌商合作的广度和深度，持续优化商品品牌，不断提高公司的核心竞争力。在长期深耕免税领域过程中与全球超1000家知名品牌供应商建立了长期稳定的合作关系。据年报显示，2021年中国中免成功引进12个香化品牌，30个服饰、鞋类、童装品牌，62款特供商品，26款限量商品，其中不乏纪梵希、梵克雅宝、何方珠宝、戴尔外星人、雅典等众多新品牌，满足了Z世代消费者的独特需求。
作为全球排名第一的免税运营商，中国中免在免税市场具有领先优势，虽然短期受疫情影响业绩出现波动，但中长期竞争优势不变，未来随着海南市场的持续扩容，顶奢引入及服务提升，预计将有效提振进店人数、转化率与客单价。同时，随着新店的逐步投入使用、全球疫情向好带来的出入境复苏，公司仍具有较大的发展空间及增长潜力。