来源 :乐居财经2022-02-10
2月11日消息，东北证券发布研报，给予江河集团（601886. SH）“增持”评级，并调整目标价7.90元。
研报表示，江河集团公布了2021年度业绩预告，2021年预计实现归母净利润-9.40~-11.29亿元，扣非归母净利润-10.48~-12.37亿元，均由盈转亏。
净利润由盈转亏，主因装饰业务大额计提。公司2021年预计实现归母净利润-9.40--11.29亿元，主要原因是本期预计计提主要客户相关信用减值损失约16.8亿元（其中港源装饰16.6亿元）。此外，公司购买港源装饰所确认的商誉账面净额3.94亿元受应收账款减值影响预计将全部计提。从公司整体层面来看，该减值损失对基本面影响较小，整体经营风险可控，看好公司2022轻装上阵，业绩有望反转。
中标项目金额稳健上升，预期成长空间可观。2021年公司累计中标金额约为264.34亿元，同比增长约9.64%，中标项目数量达938个。第四季度幕墙系统新增中标53个项目，总额32.26亿元，环比下降22.51%；内装系统新增中标167个项目，总额32.59亿元，环比下降10.16%，幕墙订单增速稳定，多为工装订单有效规避地产产业链风险。在手订单及中标项目充足，为公司未来提供成长空间。
根据公司业绩预告调整盈利预测，给予公司“增持”评级，并调整目标价7.90元。预计公司2021-2023年EPS为-0.95/0.79/1.04元。