来源 :金融界2024-04-24
4月24日，浙商证券获财信证券增持评级，近一个月浙商证券获得1份研报关注。
研报预计2024/2025/2026年归母净利润分别为17.84/19.38/21.48亿元，对应增速分别为1.70%/8.63%/10.84%，预计未来三年公司ROE分别为6.35%/6.42%/6.67%，我们认为给予公司2024年1.5-1.7倍PB较为合理，对应价格合理区间为11.30元-12.80元。研报认为，公司通过外延扩张并购方式进一步提升综合竞争力。公司并购国都证券，交易完成后浙商证券将成为国都证券第一大股东。这次并购有利于浙商证券优化资源配置，加强资源整合，发挥现有业务优势与国都证券业务协同效应，从而提升公司业务竞争力。经纪业务保持较强韧性，资产管理稳步发展。
风险提示：市场交投活跃度下降拖累经纪业务；财富管理转型不及预期；市场波动加剧拖累资管、自营投资业务；金融监管趋严；并购整合效果不及预期。