6月20日，安通控股（600179）在上交所举办重大资产重组媒体说明会。本次重组，由安通控股向招商轮船（601872）发行股份购买招商轮船下属公司中外运集运100%股权和招商滚装70%股权。此举以招商轮船分拆子公司重组上市为目的，交易完成后，招商轮船将成为安通控股的控股股东，招商局集团将成为安通控股的实际控制人。
安通控股董事长王维表示，近年来，全球集装箱航运业集中度快速提升，行业内头部企业竞争加剧。安通控股及标的公司中外运集运和招商滚装聚焦于集运市场产业链的细分领域。为迎接当前新市场格局的挑战，安通控股将通过本次交易推动双方集运业务进行专业化整合，由分散经营转变为集约化经营，由聚焦原有细分领域转向为拓展新战略增长空间，提升公司综合竞争能力，进一步巩固并提升现有市场地位，更好地应对更加激烈的行业竞争。
在王维看来，安通控股及标的公司是我国航运市场的主要参与者。本次收购标的公司进行专业化整合，有利于提高安通控股资源配置效率，顺应内外贸一体化趋势，助力集装箱航运业高质量发展。
“通过本次交易，安通控股能够与标的公司的业务进行多方面深入整合，形成‘内外贸一体化’差异化优势，最终实现优势互补，增强安通控股对目标客户供应链上下游相关航运服务需求的全方位覆盖。”王维表示，本次交易后，安通控股将对内外贸运力统筹经营、集约化管理，增强规模优势及差异化竞争优势，集装箱航运业务规模尤其是外贸运输规模将显著提升。
招商轮船财务总监娄东阳表示，本次分拆上市，一方面，招商轮船与分拆子公司的主业结构将更加清晰。招商轮船可进一步聚焦核心主业，推动油气运输、干散货运输业务高质量发展，有利于公司打造世界一流航运企业的战略目标达成。此外，中外运集运与招商滚装将与安通控股的集装箱运输业务充分整合，通过集装箱运输内外贸一体化运营，以及对目标客户航运服务需求全方位覆盖，有力提升其行业地位、市场竞争力与影响力，推动集装箱运输业务、汽车滚装业务高质量发展，为招商轮船以及安通控股中小股东创造更大价值。
娄东阳称，此次交易完成后，招商轮船将拥有“不定期船(油气运输+干散货运输)”和“班轮(集装箱运输+汽车滚装)”双资本运作平台，其中安通控股将成为公司旗下聚焦于集装箱航运物流的上市平台。这将提升招商轮船集装箱航运业务的发展质量，进一步打开发展空间，助力公司整体业务发展。
目前，招商轮船以油气运输、干散货运输为双核心主业，中外运集运与招商滚装的业务同招商轮船核心主业在商业模式、行业周期、客户资源方面存在一定差异。
具体来看，中外运集运主要经营集装箱班轮运输业务，是招商轮船旗下从事集装箱运输的专业经营管理公司。中外运集运财务总监李梅称，公司经营多条由中国沿海主要港口至中国台湾和中国香港地区，及日本、韩国、澳大利亚、菲律宾、越南、泰国、印度等海外国家的集装箱班轮航线；同时，还能提供网点众多的优质江海联运、海铁联运、集卡直通等多式联运服务，拥有良好的集装箱及船队配置，积累了丰富的运力资源。
中外运集运披露的数据显示，截至2023年12月31日，公司拥有集装箱船舶19艘、租赁船舶10艘，控制运力4.52万标准箱。2023年度各航线全年累计承运重箱96.73万TEU（标准箱），同比增加12%。而根据Alphaliner的数据，中外运集运的运力排名全球第33名。
李梅表示，中外运集运具有显著的品牌优势和丰富的运力资源，布局了完善、运营高效的航线网络，获得了客户广泛认可，市场份额处于领先地位。
招商滚装主要从事专业化汽车滚装运输业务，集水运、陆运、仓储、配送于一体，可提供江、海、洋多式联运，实现门到门全程物流链滚装物流服务。截至2024年5月份，招商滚装拥有各类江海洋滚装船22艘，年运输能力超过100万辆。其中，沿海航线拥有滚装船5艘，在长江航线拥有节能、环保的新型商品车滚装船12艘，远洋航线投入自有汽车滚装船5艘。目前，招商滚装加快外贸航线布局，目前已开通波斯湾、东南亚、红海、南美等国际滚装航线，逐步建立起江、海、洋全程联运的滚装物流网络。
招商滚装总经理刘如松表示，招商滚装是中国涉足滚装运输时间最早的滚装物流企业，也是国内较早开展国际滚装运输业务的企业。招商滚装在船队规模、物流网络、客户满意度等方面位居国内滚装行业领先地位。凭借多年来积累的经营管理经验和规模优势，招商滚装提供了安全、便捷、高效的综合运输服务，为客户创造更大价值，树立了良好的品牌形象。
安通控股拟采用向招商轮船发行股份的方式支付中外运集运100%股权和招商滚装70%股权的交易对价。经交易双方协商，本次交易的股份发行价格为2.41元/股，不低于定价基准日前20个交易日、60个交易日、120个交易日股票交易均价的80%。
据了解，本次交易前，安通控股的控股股东为福建省招航物流管理合伙企业(有限合伙)，无实际控制人。重组交易完成后，预计安通控股的控股股东将变更为招商轮船，实际控制人将变更为招商局集团。
本次交易前，安通控股主营业务以集装箱航运物流为核心，通过整合水路、公路、铁路等运输资源，为客户提供集装箱全程物流解决方案，现已形成覆盖“沿江、沿海、纵深内陆”的业务网络布局形态，2023年在全国各港口集装箱总吞吐量超过1370万TEU，在数十个内贸港口吞吐量排名前三。
另根据相关媒体报道，5月29日Alphaliner数据显示，安通控股现运营83艘船，总运力为8.3万TEU，其中41艘为自有船，42艘为租赁船，在全球班轮公司运力排行榜中位列第23位。而重组后，安通控股联手中外运集运船队规模将达到113艘，总运力提升至13万TEU。
安通控股也在相关公告中表示，本次交易后，公司将内外贸运力进行统筹经营、集约化管理，增强规模优势及差异化竞争优势，集装箱航运业务规模尤其是外贸运输规模将显著提升，全球排名及国内排名预计将分别提升至第19名和第3名。
此外，数据显示，安通控股2023年实现营业收入73.44亿元，同比下降19.97%；归属于上市公司股东的净利润为5.68亿元，同比下降76.01%。进入2024年，安通控股的业绩延续下滑趋势，其一季度实现营业收入16.16亿元，同比下降4.18%；归属于上市公司股东的净利润为5120.45万元，同比下降37.98%。
值得一提的是，此次重组的两家公司（中外运集运、招商滚装）实现的营收在招商轮船的营收体量中占比近三成。
相关财务数据显示，招商轮船2023年末归属于公司股东的净资产为368.91亿元。而中外运集运同期归母净资产为22.42亿元，招商滚装归母净资产为13.18亿元。上述两家标的公司的归母净资产未超过招商轮船的10%。
不过，数据显示，中外运集运和招商滚装在2023年分别实现营收55.39亿元和19.61亿元，合计达到75亿元，而同期招商轮船整体营收为258.81亿元。这也意味着，此次重组的两家公司实现的营收在招商轮船营收体量中占比近三成。
此外，在净利润方面，2023年中外运集运和招商滚装的净利润分别为8.73亿元和2.65亿元，合计为11.38亿元，而同期招商轮船的净利润为48.37亿元。此次重组的两家公司合计的净利占招商轮船净利润23.5%。
需要注意的是，在2021年、2022年的时候，中外运集运分别实现归母净利润12.12亿元和20.66亿元，为同期的母公司贡献了33.12%和40.77%的净利润，具体来看，招商轮船同期归母净利润分别为36.59亿元和50.67亿元。