来源 :信风公闻2022-02-17
2月15日，光伏玻璃龙头福莱特迎来巨量解禁。此次福莱特股票解禁数量为11.59亿股，占公司总股本的53.99%，以最新市价计算，解禁市值高达505.44亿元。
截至2月15日收盘，福莱特报43.61元/股，涨幅5.93%，总市值936.26亿元。
福莱特此次解禁的股份系公司首次公开发行限售股，共涉及8名股东，均为自然人，阮洪良、阮泽云、姜瑾华、赵晓非为福莱特实控人，分别位居公司董事长、董事会秘书、副董事长、副总经理。福莱特是典型的家族企业。福莱特上市之初的发行价为2元/股，以最新市价43.61元/股计算，公司原始股东浮盈近21倍。
福莱特于2019年2月登陆A股主板，坐落在浙江嘉兴，专注于光伏玻璃、浮法玻璃、工程玻璃和家居玻璃的研发、生产和销售，以及玻璃用石英矿的开采和销售和EPC光伏电站工程建设。
对于福莱特的巨量解禁，市场的反应是诚实的。投资者的恐慌并未空穴来风。2020年2月，首批限售股解禁之际，9名董监高及其他股东集中抛出减持计划。这9名股东提前3个月顶格完成减持计划。2021年4月，8位董监高及其他股东再度抱团套现，不到一个月便火速顶格完成减持计划。时年8月，福莱特一名高管及一名特定股东又提出减持计划。
与此同时，福莱特也在释放利好。据2月13日晚间公告，福莱特拟购买安徽凤砂矿业集团有限公司持有的安徽大华东方矿业有限公司(100%股权，以及安徽三力矿业有限责任公司100%股权，交易总价款为33.44亿元，包括受让标的股权支付的股权转让价款28.05亿元，及承担标的公司欠交易对方凤砂集团债务5.39亿元。
福莱特表示，收购上述两家公司股权有助于上市公司提升玻璃用石英岩矿资源的储量。
福莱特在去年10月就已对外公布上述收购计划，彼时交易预估值为不超过36.5亿元。但这笔交易却疑窦丛生。
首先，收购的钱从哪来？资金缺口并不小。
其次是标的的盈利情况。前两个财年，大华矿业营收均为0，且处于亏损状态，2021年前三季度又转为亏损。
第三点质疑则对准了福莱特的交易对手。
上述问题引来了监管层的追问。
在光伏玻璃领域，福莱特与信义光能形成了双寡头局面。尽管两者市值相差不多，但盈利水平却有较大分化。2021年上半年，信义光能归母净利润为30.7亿港元(约合人民币25亿元)，净利率为42.17%，而福莱特仅为12.6亿元，净利率27.1%。
福莱特在产能上仅仅咬合信义光能。
华鑫证券研报指出，福莱特2021上半年光伏玻璃毛利率为50.3%，与二、三线企业成本差距在10%以上，处于行业领先水平，主要系公司原材料成本较低、大窑炉应用以及长期积累迭代下的优势。随着2022年下游有望逐步回暖、宽玻璃渗透率进一步提高、能耗与原料对二三线企业扩产的限制加强，公司未来两年有望维持高增，有较大概率超预期。