来源 :前瞻网2021-09-22
行业主要上市公司:中国石油(601857)、中国石化(600028)、恒力石化(600346)、上海石化(600688)、泰山石油(000554)、东华能源(002221)、华锦股份(000059)等
本文核心数据:产销量、加油站数量、业务营收
1、中国石油VS中国石化:成品油业务布局历程
成品油是我国能源供应体系的重要组成部分。目前,中国成品油行业的龙头企业分别是中国石油、中国石化,两家企业在成品油业务上的布局历程如下:
![图表1:中国石油、中国石化成品油业务布局历程](https://newspic.finchina.com/2021/2021-09/2021-09-22/1cc0ee04fe4ee4d7e3e06d7482b9014d.jpg)
2、成品油业务布局及运营现状:中国石化更胜一筹
——原油加工:中国石化领先
随着国内炼油能力不断增长,成品油产量较快增长,成品油产量持续增长。2020年,中国石油原油加工量为1177.5万桶,中国石化加工量为1741.3万桶,中国石化在原油加工的产能方面已经领先于中国石油。
![图表2:2019-2020年中国石油、中国石化原油加工量对比(单位:百万桶)](https://newspic.finchina.com/2021/2021-09/2021-09-22/c793c4261b671346b5d02c216fd7f11c.jpg)
——成品油产量:中国石化领先
从成品油的产量来看,2020年,中国石油的成品油产量为1.07亿吨,中国石化的产量为1.41亿吨,并且2019年中国石化的成品油产量也远远大于中国石油。
![图表3:2019-2020年中国石油、中国石化成品油产量对比(单位:百万吨)](https://newspic.finchina.com/2021/2021-09/2021-09-22/52353da6fdbd3c0eaf241f6a9f9ce99b.jpg)
——成品油销量:中国石化领先
从成品油的销量来看,2020年,由于疫情的影响,我国成品油的需求下降。得益于良好的销售体系,2020年,中国石化的成品油销量为2.18亿吨,中国石油仅为1.61亿吨。
![图表4:2019-2020年中国石油、中国石化成品油销量对比(单位:百万吨)](https://newspic.finchina.com/2021/2021-09/2021-09-22/037aa443e786c7d3f181140e5b0568d5.jpg)
——成品油零售:中国石化领先
成品油的流通环节中,加油站是重要的一环。加油站是面对终端消费者最直接的销售方式,从加油站的数量可以对比出企业在成品油零售方面的优劣。2020年,中国石化加油站数量为30713座,中国石油加油站数量为22619座。中国石化在成品油零售方面领先。
![图表5:2019-2020年中国石油、中国石化加油站数量对比(单位:座)](https://newspic.finchina.com/2021/2021-09/2021-09-22/c251d250c55acfca772f7d9dc2dc95cb.jpg)
3、成品油业务业绩对比:中国石油领先
从业务的经营情况来看,2020年,中国石油的成品油业务收入领先于中国石化,中国石油成品油业务实现收入7465.9亿元,中国石化的成品油业务实现收入6396亿元。从成品油业务的毛利率来看,中国石油的毛利率整体高于中国石化。
![图表6:2020年中国石油、中国石化成品油业务收入、毛利率对比(单位:亿元,%)](https://newspic.finchina.com/2021/2021-09/2021-09-22/a15207a01583c44144ad7c2ded84dfaa.jpg)
注:中国石油成品油营收数据根据公司年报销量乘以平均单价得出,其归属于炼化业务板块,且占据较高比重。上述毛利率为炼化板块毛利率。
4、前瞻观点:中国石化为中国“成品油之王”
在成品油行业中,成品油的产能已经过剩,产量的增长已经见顶,销量方面由于我国的能源结构转型,也将开始出现行业顶部。因此,成品油的流通环节将是未来行业战略重点。基于前文分析结果,前瞻认为,中国石化产量、销量和零售方面占有优势,目前是我国成品油企业中的“龙头”。
![图表7:中国成品油“龙头之争”分析结果](https://newspic.finchina.com/2021/2021-09/2021-09-22/cd846ba033b8f4f9d5368d7d118221b3.jpg)
以上数据来源于前瞻产业研究院《中国成品油行业市场调研与投资预测分析报告》,同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、招股说明书撰写等解决方案。