美凯龙：国补政策提升销售及出租率，拓展新业务并增强轻资产模式扩展能力

　　美凯龙(601828)国补政策持续深化优化，对公司有什么实质性利好

　　感谢您的提问，国补政策持续深化优化，能直接降低消费者的购买成本，刺激需求释放，有效提升商场客流，促进销售提升增强商户信心，提高续租率。公司积极将旗下商场纳入政府补贴名录，使其成为政策落地的主渠道。随着商户销售好转，商场吸引力增强，截至2025年第三季度，公司自营商场平均出租率已从年初的83%提升至84.72%，核心经营指标企稳向好。由于政策资源向效率高、覆盖广的渠道倾斜，美凯龙凭借全国网络成为家电、家居品牌参与“以旧换新”的核心阵地。公司智能电器馆数量已超150家，与众多头部品牌深度绑定，进一步巩固了其作为不可或缺的行业渠道地位。此外，政策覆盖范围扩大至智能家居、适老化产品等领域，与美凯龙推动的“3+星生态”战略高度契合，公司利用政策利好持续拓展包括高端电器、智能家居、适老化改造（如上海“山丘”银发生活馆）、汽车业态（“车居一体”）?在内的新业务，有效打破了单一依赖家居卖场的局面。同时，政策带来的客流和销售，增强了美凯龙在委管商场、特许经营等轻资产模式上的品牌力、拓展能力和议价能力，有助于公司以更低的资本开支实现扩张。