光大银行三季报：业绩承压，一级资本充足率提升，值得买入吗？

　　光大银行发布了2023年三季报，营收、PPOP、归母净利润同比增长分别为-4.3%、-6.7%、3.0%。从业绩驱动来看，规模增长、拨备反哺和有效税率是主要正贡献因素，净息差下行和手续费负增长是主要负贡献因素。亮点方面，公司规模扩张适度，核心一级资本充足率环比提升；资产端收益率环比稳定，稳定程度好于行业。然而，不良率环比回升，负债成本压力仍在，手续费增速承压。跟随行业趋势，公司业绩增速承压，需要关注公司不良率和手续费增速趋势。我们预计23/24年归母净利润增速为3.4%/4.9%，EPS为0.70/0.74元/股，当前A股股价对应23/24年PE为4.2X/4.0X，PB为0.38X/0.36X。我们给予公司A股23年PB估值0.7X，合理价值5.38元/股，按照当前AH溢价比例，H股合理价值4.07港币/股，均给予“买入”评级。

　　看投资段子，轻松一下：听说光大银行(601818)的业绩承压了，不知道是不是因为他们的钞票太光了，抵挡不住外界的压力。