3月31日，中国交建发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为7202.75亿元，同比增长5.02%；归母净利润为191.04亿元，同比增长6.16%；扣非归母净利润为137.66亿元，同比下降5.62%；基本每股收益1.09元/股。
公司自2012年1月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为355.53亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.17元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中国交建2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为7202.75亿元，同比增长5.02%；净利润为247.45亿元，同比增长5.31%；经营活动净现金流为4.42亿元，同比增长103.5%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动5.02%，销售费用同比变动37.68%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
6275.86亿 |
6856.39亿 |
7202.75亿 |
| 销售费用（元） |
11.8亿 |
14.5亿 |
19.98亿 |
| 营业收入增速 |
12.99% |
9.25% |
5.02% |
| 销售费用增速 |
0.48% |
22.9% |
37.68% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.02低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
138.51亿 |
-126.43亿 |
4.42亿 |
| 净利润（元） |
193.49亿 |
234.96亿 |
247.45亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
0.72 |
-0.54 |
0.02 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为11.65%，同比下降6.99%；净利率为3.44%，同比增长0.27%；净资产收益率（加权）为7.54%，同比下降0.66%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为13.02%、12.52%、11.65%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
13.02% |
12.52% |
11.65% |
| 销售毛利率增速 |
1.9% |
-3.86% |
-6.99% |
销售毛利率持续下降，销售净利率持续增长。近三期年报，销售毛利率分别为13.02%、12.52%、11.65%，持续下降，销售净利率分别为3.08%、3.43%、3.44%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
13.02% |
12.52% |
11.65% |
| 销售净利率 |
3.08% |
3.43% |
3.44% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为7.54%，同比下降0.66%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
7.12% |
7.59% |
7.54% |
| 净资产收益率增速 |
-29.3% |
6.6% |
-0.66% |
投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.6%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
2.61% |
2.64% |
2.6% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为45.45%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产或股权处置现金流入（元） |
65.69亿 |
47.45亿 |
112.47亿 |
| 净利润（元） |
193.49亿 |
234.96亿 |
247.45亿 |
| 资产或股权处置现金流入/净利润 |
33.95% |
20.19% |
45.45% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为71.8%，同比下降0.09%；流动比率为0.93，速动比率为0.81；总债务为5163.21亿元，其中短期债务为1455.53亿元，短期债务占总债务比为28.19%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1，0.95，0.93，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
1 |
0.95 |
0.93 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1346.8亿元，短期债务为1455.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.93，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
1489.1亿 |
1275.8亿 |
1346.77亿 |
| 短期债务（元） |
1282.69亿 |
1320.1亿 |
1455.53亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
1.16 |
0.97 |
0.93 |
短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1346.8亿元，短期债务为1455.5亿元，经营活动净现金流为4.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
1627.61亿 |
1149.37亿 |
1351.2亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
1365.22亿 |
1381.54亿 |
1443.59亿 |
?现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.2，现金比率低于0.25。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.26 |
0.21 |
0.2 |
现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.23、0.22、0.2，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.23 |
0.22 |
0.2 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.33、0.26、0.26，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
1489.1亿 |
1275.8亿 |
1346.77亿 |
| 总债务（元） |
4460.19亿 |
4821.23亿 |
5163.21亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
0.33 |
0.26 |
0.26 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
预付账款变动较大。报告期内，预付账款为288.1亿元，较期初变动率为36.55%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
210.98亿 |
| 本期预付账款（元） |
288.08亿 |
预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为3.16%、3.72%、4.67%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
184.66亿 |
210.98亿 |
288.08亿 |
| 流动资产（元） |
5844.97亿 |
5673.45亿 |
6162.63亿 |
| 预付账款/流动资产 |
3.16% |
3.72% |
4.67% |
预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长36.55%，营业成本同比增长6.07%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
-14.99% |
14.25% |
36.55% |
| 营业成本增速 |
12.67% |
9.88% |
6.07% |
从资金协调性看，需要重点关注：
资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为921.8亿元、369.6亿元、340.4亿元，公司经营活动净现金流分别138.5亿元、-126.4亿元、4.4亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资本性支出（元） |
921.84亿 |
369.61亿 |
340.37亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
138.51亿 |
-126.43亿 |
4.42亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为7.15，同比增长4.26%；存货周转率为8.41，同比增长2.3%；总资产周转率为0.5，同比下降2.47%。
从长期性资产看，需要重点关注：
总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.52，0.51，0.5，总资产周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总资产周转率（次） |
0.52 |
0.51 |
0.5 |
| 总资产周转率增速 |
-3.01% |
-1.59% |
-2.47% |
其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为16.8%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 其他非流动资产（元） |
392.92亿 |
2089.58亿 |
2539.13亿 |
| 资产总额（元） |
1.3万亿 |
1.39万亿 |
1.51万亿 |
| 其他非流动资产/资产总额 |
3.01% |
15.02% |
16.8% |
从三费维度看，需要重点关注：
销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为20亿元，同比增长37.68%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
11.8亿 |
14.5亿 |
19.98亿 |
| 销售费用增速 |
0.48% |
22.9% |
37.68% |
销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.19%、0.21%、0.28%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
11.8亿 |
14.5亿 |
19.98亿 |
| 营业收入（元） |
6275.86亿 |
6856.39亿 |
7202.75亿 |
| 销售费用/营业收入 |
0.19% |
0.21% |
0.28% |