来源 :长城证券股份有限公司2023-10-19
【内容摘要】
事件：10月15日，中国电信公布AI算力服务器（2023-2024年）集中采购项目评审结果，超聚变、浪潮、新华三等厂商入围，预计采购总额超80亿元。
中国电信AI服务器集采中标候选人出炉，合计集采规模超80亿元。根据8月20日发布的资格预审公告，此次项目分为4个标包，分别为训练型风冷服务器（I系列）、训练型液冷服务器（I系列）、训练型风冷服务器（G系列）、训练型液冷服务器（G系列）。服务器合计采购规模为4175台，其中，液冷服务器占比25.25%，国产化服务器（采用鲲鹏处理器）占比47.35%；此外，I系列配套InfiniBand交换机合计采购1182台。根据此次评审结果来看，此次集采合计超80亿元，其中：I系列风冷服务器的投标报价均在50亿元以上，有7位候选人，分别是超聚变、浪潮、紫光、宁畅、中兴、烽火、联想；I系列液冷服务器报价均在3.4亿元以上，有4位候选人，分别是超聚变、浪潮、紫光、宁畅；G系列风冷报价在13亿元以上，G系列液冷报价在14.7亿元以上，均有8位候选人，分别是华鲲振宇、昆仑技术、烽火、宝德、新华三、湘江鲲鹏、神州数码、黄河科技。
AI服务器快速增长，国产化替代加速推进。根据IDC发布的《中国半年度加速计算市场（2023上半年）跟踪》报告，2023年上半年我国加速服务器市场规模达到31亿美元，同比增长54%，IDC预计2027年市场规模将达到164亿美元。市场格局方面，2023年上半年，从厂商销售额角度看，浪潮、新华三、宁畅位居前三，占据了70%以上的市场份额；从服务器出货台数角度看，浪潮、坤前、宁畅位居前三名，占有近60%的市场份额。从品牌角度看，中国本土AI芯片品牌出货超过5万张，占比整个市场10%左右的份额。我们认为，此次电信大量集采以及对国产化服务器的重视，佐证了AI服务器的高景气度以及国产替代趋势，建议关注AI算力及华为产业链相关环节投资机会。
相关标的：运营商/国资云：中国移动、中国电信、中国联通、深桑达A；主设备商&服务器：中兴通讯、浪潮信息、紫光股份、星网锐捷；光模块：天孚通信、中际旭创、华工科技、新易盛；IDC：英维克、佳力图、申菱环境、润建股份；云计算&大数据：优刻得等；工业互联网：工业富联、东方国信、三旺通信、东土科技、赛意信息、中控技术、宝信软件；卫星互联网：万通发展、海格通信、航天宏图、中科星图；物/车联网：美格智能、鼎通科技、瑞可达、电连技术、移远通信、广和通；PCB/载板：沪电股份、深南电路、兴森科技、世运电路、崇达技术。
风险提示：数字经济推进不及预期；政策支持力度不及预期；市场推进不及预期；宏观经济环境恶化风险。