来源 :读创2023-02-16
2月16日，三大通信运营商盘中集体走高。中国电信一度涨停，随后在尾盘随市场跳水打开涨停，收报5.70元，涨8.16%。值得注意的是，在上一个交易日，中国电信盘中也一度大涨9%。而今年以来，中国电信股价已经涨逾35%。
多重利好共振
消息面上，2月15日，中国电信副总经理李峻在第二届“千兆城市”高峰论坛上表示，截至目前中国电信光网已覆盖全国345座城市，超5亿用户单元以及40万行政村，5G共建共享SA网络已覆盖全国300余座城市。
2月16日，经济日报刊文称，探索建立中国特色估值体系，已成为当前及今后一段时期资本市场的一项重要课题。
此外，今年以来基础电信运营商迎来多个利好消息，包括数字经济、国资云服务等等。
估值长期偏低
今日三大运营商走强，或与估值偏低要估值重塑有关。Wind数据显示，中国电信的市盈率与市净率分别为15.46倍和0.98倍。
去年11月份，证监会主席易会满在金融街论坛年会上首次提出“中国特色的估值体系”概念。上交所于去年12月2日公告制定完成新一轮《推动提高沪市上市公司质量三年行动计划》和《中央企业综合服务三年行动计划》，其中一项是服务推动央企估值回归合理水平。
中国电信此前公告发布《投资者关系管理办法》也提到：借助国家对上市公司尤其是国有企业估值新探索的东风，预计今后市场会更好地认识公司内在价值。
三大运营商自身对原有估值也不满意。2022年11月29日，中国联通董事长刘烈宏在三季度业绩说明会上表示：“过去20年的估值模型和披露口径已经无法再精准地反映出5G时代特别是数字经济时代运营商的真实投资价值；不能再用老眼光看电信行业，也不能简单再用延续几十年的用户增长等老指标、老模型来评估电信行业的新价值。”
云业务有望继续翻番
2月16日上午，中国电信工作人员回应投资者有关股价创18个月新高的提问时称，近期股价表现不错，驱动逻辑是多方面的，但公司转型增长的成效逐渐得到广大投资者认可，无疑是其中重要的方面。第一，会加大派息，今年派息将达到70%，这对个人投资者是有利；第二，前段时间看到机构在慢慢增持；第三，业务层面，电信新兴业务势头增长很不错，Cloud OS仍将会是未来重要的发展方向，去年云业务翻番，今年有望继续翻番。
华通证券研报称，公司把握新一轮科技革命和产业变革带来的战略机遇，借助云网融合核心技术优势，全面实施“云改数转”战略，围绕客户数字生活需求，打造天翼云差异化竞争优势，推进垂直行业的数字化、智能化升级，助力社会数字化转型发展。公司毛利率和ROE自2021年起已重回上升通道，加快产业数字化业务发展效果已经初显，我们预计产业数字化板块未来3年营收仍将保持双位数的较高增速。