来源 :财信股民说2024-12-11
近日，安徽证监局开出罚单，再次将公众的目光聚焦在企业挂牌过程中的合规性问题。12月9日，证监局对中银证券及其项目负责人周培出具了处罚决定，标明在天海流的挂牌过程中，未能充分履行审慎预期任务，特别是在公司控股股东和实际控制人持股情况上存在严重疏漏。这不仅让试点人员重新配备券商在资本市场中扮演的角色，也给投资带来了作用敲响了警钟者
天海流畅挂牌“幕后”问题重重，股东代持成关键痛点
天海流体，作为一家曾在2015年5月成功挂牌的新三板企业，一度被视为潜力股。然而，其背后隐藏的股权代持行为，却在公司上市过程中未得到充分披露，成为了监管者惩罚的关键原因之一。
根据安徽证监局的处罚单，中银证券在负责天海流体推荐挂牌以及持续督导过程中，未审慎考虑天海流体控股股东、实际控制人持股情况，尤其是未能详细披露王胜原代赵敏持有大股更响的是，天海流体在挂牌时的报告推荐中，未提及代持这一敏感话题，造成了信息披露的不及时，影响了投资者对公司治理结构的判断。
当时，中银证券在其推荐报告中指出，王胜原为公司第一大股东，持股比例为77.60%。然而，事实并非如此简单，王胜原所持股份的背后，涉及赵敏通过委托王胜原代持的大量股份更为复杂的是，在股份代持关系解除后，天海流体直到2023年才补充披露了相关情况，而这个时间点恰恰是其筹建北交所上市的关键节点。
监管部门的重拳出击：中银证券与项目人负责遭处罚
《非上市公众公司监督管理办法》（证监会令第96号）规定，证券公司对所推荐挂牌企业进行勤奋尽责的审慎推断，保证所出具文件的真实性和完整性。而此次事件的处罚中，安徽监管局明确指出，中银证券未能履行这些基本义务，对天海流动控股股东和实际控制人股权问题十分力不从心，且未能在推荐报告中披露股份代持的情况。
正因为如此，监管决定对中银证券及其项目负责人周培采取出具警示函的行政监管措施，将其列入证券期货诚信档案。这不仅是对券商合规性的一次警示，更对整个资本市场的一次信号：无论是券商还是企业，任何信息披露的不规范都将受到严格追责。
天海流体“代持事件”背后的深层次问题
天海流体的股权代持行为并非孤立事件。在公司挂牌青年，时任董事长王胜原代持公司股份，代持比例高达76.20%。然而，天海流体在公开披露文件中无意披露了这件事一代持情况，草案2019年，股东之间才解除了代持关系。
2015年，天海流体还进行了第二次定向发行，赵敏通过委托王胜原代其出资，王胜原代赵敏持有了482.60万股公司股份。这一代持行为在2019年解除后，直到2023年，天海流体才通过公告正式披露。
公司方面解释称，赵敏因事务单一，最初委托王胜原代持股份，随着公司发展，她才开始筹划解除代持。然而，这种长时间未披露的代持行为，明显妨碍了信息披露的基本原则，也导致初学者无法准确判断公司的实际控制结构。
监管与市场的反应：对天海流体上市进程的优势影响
监管部门的重罚不仅仅针对券商与负责人的警惕，更为天海流体的项目未来发展增添了变数。公司在4年后才披露股权代持情况，显然这一问题未能有效回应市场的关切的是，尤其是在其准备进入北交所上市的关键时刻。
据了解，天海流体于2023年10月已审议通过上市议案，并计划向北交所提交上市申请材料。然而，天海流体在收到公开警告后，是否能够顺利推进上市进程，尚需打上一大笔尽管公司补充披露了股权代持的公告，但是否会对投资者信心造成长期影响，尚未可知。
券商责任重新引发资本关注，市场合规性挑战依然存在
此次事件无疑为资本市场上的各方参与者敲响了警钟。证券公司不仅要履行慎重预审义务，确保信息披露的准确与透明，同时还要在推荐挂牌过程中时刻保持高度的职业道德和正如此次罚单所传递的信息：资本市场接纳信息不定价且不合规操作。
天海流体、王胜原和赵敏的股权代持事件，也为市场参与者敲响了信息披露的重要性。投资者依赖的不仅仅是企业的财务数据，更是企业治理结构的清晰与透明。确保信息披露的及时性和准确性，仍然是市场监管的一项长期挑战。
未来，如何在监管层与市场参与者之间找到一个更好的平衡点，以保证资本市场的健康稳定发展，