由于多处设备故障，俄罗斯近日宣布，“北溪-1”天然气管道完全停止输气，作为欧洲重要的能源供应来源，北溪-1此次的关闭也让原本为冬天而大量储备天然气的欧洲各国措手不及，带动欧洲油气价格进一步上涨，让一些下游产品如化工品价格同步拉升。
受消息影响，A股化工板块近日持续走强，其中，环氧丙烷概念大涨。据了解，欧洲环氧丙烷产能占全球25%，在欧洲天然气短缺、成本大幅增加的背景下，可能会导致当地化工装置被动降负荷。
据了解，近年来我国环氧丙烷产能产量大幅增长，国内或因此迎来出口替代机会，相关企业也正在计划加大欧洲供给，这给拥有环氧丙烷产能的相关企业带来良好发展预期，如滨化股份（601678）目前拥有环氧丙烷年产能28万吨，是全国最大的环氧丙烷及油田助剂供应商。
欧洲能源危机重创化工产业
近日，俄罗斯宣布，因设备故障，自9月3日起，“北溪1号”天然气管道运输完全停止。北溪-1是欧洲天然气供给重要来源，此次管道不能按时重启对正在补充天然气库存的欧洲各国来说是一个巨大打击。
今年来，欧洲面临了一系列“天灾”、“人祸”，使其自身的能源危机不断加剧，除了突如其来的俄罗斯“断气”，还有今夏的高温干旱天气，让欧洲一些重要航路如莱茵河的水位大幅下降，低水位给各类原材料的运输带来十分严峻的挑战。此外，由于史诗级热浪，还大大影响了欧洲很多地区的核电产出，加剧了电力短缺。
当下，欧洲的能源供应可以说内外交困，在煤炭能源运输难度加大、核电发电不足背景下，电力领域唯一指望的天然气需求出现大幅增长，但此次俄罗斯“断气”，正在推动欧洲天然气危机的爆发。
国泰君安期货认为，若北溪一号供气量维持低位，进入冬季后欧洲可能将面临着库存耗尽的危机，这样的情况下，市场对于冬季的缺气担忧愈演愈烈，欧洲天然气价格易涨难跌。近日，欧洲天然气价就曾一度达到创纪录的321欧元/兆瓦时。
天然气供给不足除了造成欧洲人生活困苦，还在冲击欧洲化工业，目前已经有多处工厂宣布减产。据资料显示，欧洲是全球第二大化工生产基地，涉及多个重要化工品的产业链供应，能源危机或造成全球重要化工品的大量减产。
环氧丙烷出口或将带来转机
此次欧洲的能源危机以及所引发的深远影响也引起了很多市场人士的关注和解读。广发证券就认为，欧洲天然气价格大幅上行将对全球相关化工品价格形成支撑，同时停产风险也将影响相关化工品供应。如重要化工品环氧丙烷，欧洲产能占全球25%，能源危机下，高耗能的环氧丙烷全球供需将发生重要变化。
目前，这股“缺产能+涨价”的风潮也已经刮到了A股市场。连日来，A股的一些重要化工品板块大涨，如上述所说的环氧丙烷板块，在之前的连续两天小幅上涨之后，9月6日环氧丙烷指数又大涨了6.79%。
据了解，环氧丙烷是一种重要的基础化工原料，为聚醚多元醇、丙二醇、碳酸二甲酯的原料，终端消费品为白色家电包装以及软体家具保卫材料等。据隆众资讯行业数据显示，2021年环氧丙烷产销两旺，年内产品平均利润可达35%，因此国内有相关产能基础的大型化工企业在2022年新增了大量环氧丙烷产能。
业内人士认为，随着此次能源危机造成的欧洲环氧丙烷大幅减产，以及国内环氧丙烷产量的增长，我国有望从其净进口国转为净出口国，国内企业也将因此迎来出口替代机会。实际上，自8月初以来，国际环氧丙烷价格已经从8000元/吨涨至超10000元/吨，且价格有望进一步抬升。
从供应端来看，国内环氧丙烷的开工率目前依旧较低。有行业人士表示，目前开工率低主要因行业整体走势比较低迷。虽然“金九银十”会短暂迎来下游需求旺季，但10月底新增产能投产压力较大，目前业内对于四季度环氧丙烷的行情，大部分都是看空的。但此次欧洲能源危机或将为未来我国环氧丙烷出口以及新增订单带来需求转机。
环氧丙烷“龙头”受到市场关注
开源证券认为，欧洲能源危机所造成的减产或将推动环氧丙烷行业进入上行周期，在此背景下，我国稳定的化工品产业链供应全球的能力有望再度得到凸显。就环氧丙烷来说，氯醇法龙头企业滨化股份值得关注。
公开资料显示，滨化股份是一家老牌化工企业，1968年建厂。2010年2月份，滨化股份在上交所挂牌上市。公司目前是我国重要的环氧丙烷及烧碱产品生产商和三氯乙烯、油田助剂供应商，目前拥有环氧丙烷年产能28万吨。
据滨化股份发布的半年报显示，2022年上半年公司实现营业收入45.40亿元，同比增长5.11%；实现归属于上市公司股东的净利润6.88亿元，同比减少29.66%。尽管净利同比有所下滑，不过有市场人士分析认为，上半年净利润有一定下滑，更多是周期带来的价格波动导致的，企业基本面还是在不断向好的。
实际上，今年上半年6.88亿元的净利润已经超过滨化股份历史上大多数年份全年的净利润。之所以出现下滑概因为2021年是化工行业一个极其罕见的高景气年，多数化工品都是在高位运行，在这一高基数上，今年若想继续延续高速增长态势，对大多数企业来说可以说难上加难。
不过，为应对化工品周期性的特点，滨化股份目前也在加大科技投入，向终端延伸。通过延伸产业链，将风险往后方转移，增加抗风险能力。在2022年半年报中，滨化股份披露，公司氯碱板块规划了基础化工基地、沾化、印尼三大战略板块。未来5年，烧碱、环氧丙烷计划形成“原盐+烧碱+氯产品+聚醚+溴素”全产业链条。
在竞争激烈的氯碱行业，滨化股份近年来打造了环氧丙烷、三氯乙烯、氯丙烯、环氧氯丙烷、粒碱、片碱一系列配套装置，形成了独具特色的绿色循环经济一体化模式，体现了“吃干榨净”的概念，打造出滨化股份独特的优势。
此外，为在行业中建立比较优势，公司尤为重视技术研发的支持。8月29日，滨化股份与中国科学院大连化学物理研究所建立了战略合作。双方将在能源化工、新能源、新材料等领域开展合作，赋能滨化股份项目发展，进一步巩固扩大自身的比较优势。
有机构表示，在欧洲能源危机引发环氧丙烷产能大规模停产的情况下，国内相关企业正迎来极佳的出口替代机会。作为国内真正拥有环氧丙烷核心产能的生产商，滨化股份值得市场人士持续关注。