来源 :REITs家2023-09-27
一、本基金的整体架构
二、基础设施项目概况
项目公司基本情况表
五一桥公司股权结构图
本基金通过资产支持专项计划持有项目公司股权并实现对基础设施资产的控制，基础设施
资产为五一桥水电站项目，总装机容量 13.7 万千瓦，当期评估值 11.44 亿元。
五一桥水电站 1、2、3 号机组于 2008 年 10-11 月陆续投产运营，截至评估基准日，已运营
超过 14 年；4、5 号机组于 2009 年 12 月投产运营，截至评估基准日，已运营超过 13 年。
水力发电的基本原理是利用水位落差，将势能在重力作用下转化为动能。水力发电站主要生产流程包括：修建水库蓄水，使水库上下游水位形成一定的落差，水的
势能经水轮发电机组转化为机械能，再驱动发电机通过电磁原理将机械能转换为电能；发电机
组输出的电能经变压器升压后被送至电网，通过电网向用户提供电能。
在项目投产后的运营期间，水电企业经营的主要工作为生产、销售、运维。其中生产阶段
主要是结合企业发电能力，接受国网四川省电力公司调度开展发电工作；销售阶段主要是接受
主管机关下达计划内发电指标后，在发电能力以内开展市场化交易活动，以使发电量与售电量达到相对均衡；运维即按照公司制度开展运营和维修管理工作以保证电站的正常生产经营活动。
销售模式
项目公司在年底前向四川省电力公司调度中心（以下简称“调度中心”或“电力调度机构”）提交次年发电能力数据，电力调度机构根据预测的四川省全省电力电量供需情况，对各发电企业提交的数据进行校核，完成校核后，项目公司参照该核定数据开展年度售电相关工作。
项目公司已经参与市场化交易多年，上网电量品种中包含计划内电量品种和市场化电量品种，其中计划内电量品种又分为优先电量品种和留存电量品种。
在参与年度市场交易前将进行计划内电量的分配，优先电量品种由四川省经信厅分配，具体发电指标将分解至各月，并在运行月份按照四川省当年电力电量平衡方案及节能调度优先电量计划明确的原则进行调整；留存电量品种由甘孜州发展改革委和甘孜州经济和信息化局申报实施方案，由四川省发改委和四川省经信厅批复，国网四川省电力公司甘孜供电公司负责留存电量统一归口购销和结算。
在前述计划内电量的分月计划确定后，公司将以预测的剩余发电能力参与年度市场化交易，根据《四川省 2023 年省内电力市场交易总体方案》，年度交易期间内会完成本年大部分市场化电量的销售，剩余电量可通过月度（内）交易进行消化。
评估结果
截至评估基准日，基础设施资产组组合账面值 62,798.37 万元，评估值 114,367.25 万元，评
估增值 51,568.88 万元，增值率 82.12%。
税前折现率:
WACC/（1-T）=5.83%/(1-15.00%)
=6.86%
三、基础设施项目历史运营情况
汇总资产负债表
汇总利润表
汇总口径主要财务指标
四、基础设施项目可供分配金额计算表
