近期，中国建筑公告了2024年第三季度报告，其主要经营业绩如下：
新签合同额32479亿元，同比增长4.7%。其中，房屋建筑新签20011亿元，同比增加0.9%；基建业务新签9763亿元，同比增加25.9%；勘察设计领域新签100亿元，同比下降2.6%。
主营收入16265.4亿元，同比下降2.7%。营业总成本为15563.8亿元，同比下降2.6%。
净利润为521.7亿元，同比下降8.1%；归母净利润为397.0亿元，同比下降9.1%。扣非净利润为370.2亿元，同比下降9.8%。
经营性现金流净额为-770.1亿元，较上年同期相比现金净支出增加606.6亿元。
净资产为7803.8亿元，同比增加8.5%；归属于母公司所有者权益为4562.8亿元，同比上升9.6%。加权平均净资产收益率9.04%。
一、新签合同额
新签合同额增速放缓，基础设施领域显著拓展。近5年来，中国建筑前三季度累计新签合同额呈增长态势，2024年前三季度新签合同额为32479亿元，同比增加4.7%，但增速较同期减少9.1个百分点。按业务类型来看，前三季度建筑业务新签合同额为29874亿元，同比增加7.9%，增速同样有所放缓，较同期下降4.9个百分点；地产业务新签合同额2605亿元，同比下降21.9%。建筑业务中，房屋建筑领域新签20011亿元，同比小幅增加0.9%；基础设施建设领域新签9763亿元，同比增加25.9%，是助力业务增加的主要贡献领域；勘察设计领域新签100亿元，同比下降2.6%。
境外业务订单快速增长。中国建筑积极参与高质量共建“一带一路”的八项行动，深耕优势市场和重点市场，加强国际交流与合作，高水平推进所在区域城镇化建设和基础设施互联互通，不断增强国际竞争力。2024年前三季度境外新签合同额达1584亿元，同比大幅增加88.3%。
二、营业总收入
营业总收入小幅下降，境外业务营收增长。2024年前三季度，中国建筑营业总收入实现16265.4亿元，同比下降2.7%，主要受房地产市场持续调整及基建投资放缓等因素的影响。各业务板块中，房屋建筑业务营业收入10440亿元，同比下降3.3%；基建业务营业收入3845亿元，同比下降1.3%；地产业务实现营业收入1760亿元，同比增长1.7%；勘察设计业务实现营业收入69亿元，同比下降6.6%。
按区域分布来看，中国建筑境外业务实现营业收入845亿元，同比增长8.9%；境内业务实现营业收入15420.4亿元，同比下降3.2%。
第三季度营收显著下降。从单季度营业收入来看，2024年第一季度营业总收入为5493.2亿元，较同期上升4.7%，第二季度实现营业总收入5953.0亿元，同比增加1.2%，前两季度营业收入均有小幅增长。第三季度营业收入大幅下降13.6%至4819.2亿元，致使前三季度合计营业总收入较同期下降。
三、营业总成本
中国建筑2024年前三季度营业总成本为15563.8亿元，同比下降2.6%，与营业总收入变化幅度相近。
细分来看，营业成本同比下降2.6%至14829.6亿元，税金及附加同比下降9.3%至57.0亿元，销售费用同比上升8.1%至54.8亿元，管理费用同比上升0.1%至234.3亿元，研发费用同比下降11.5%至245.7亿元，财务费用同比上升1.3%至142.4亿元。其中，销售费用增加幅度最大，研发费用下降幅度最大。
从各项支出占比来看，营业成本是营业总成本的最主要构成部分，约占营业总成本的95%，各项支出占比较为稳定。2024年前三季度，研发费用和管理费用分别占营业总成本支出的1.6%和1.5%，其他费用占营业总成本的比例均低于1%。
四、盈利能力
各业务板块毛利率均有下降。近五年，中国建筑销售毛利率小幅下滑，2024年前三季度的毛利率较同期下降0.1个百分点至8.8%。其中，地产业务毛利率最高，为17.4%；勘察设计业务次之，为14.5%；基建业务毛利率为9.1%；房屋建筑业务毛利率最低，为7.0%。与去年同期相比，各业务板块的毛利率均有所降低，勘察设计毛利率降幅最大，下降2.8个百分点，地产业务毛利率下降约0.8个百分点，房屋建筑和基建业务的毛利率降幅低于0.2个百分点。
净利润降幅扩大。2020-2022年，中国建筑前三季度的净利润稳步增加，2023前三季度净利润小幅下降，2024年前三季度降幅扩大至-8.1%，实现净利润521.7亿元。
第三季度净利润承压。从季度情况来看，中国建筑2024年第一季度获得净利润178.5亿元，同比增长1.2%；第二季度实现净利润223.6亿元，同比小幅下降0.01%，环比增长25.2%；第三季度净利润较少，同比下降28.6%至119.5亿元，带动前三季度累计净利润下滑。
净资产收益率方面，2024前三季度中国建筑加权平均净资产收益率为9.04%，较上年同期下降1.7个百分点。
五、营运能力
应收账款周转率显著下降。2024年前三季度，中国建筑的应收账款周转率显著下降至5.2，同比降低26.4%，降至近5年的最低水平，回款难度上升，资金占用情况加重。
六、经营性现金流情况
第三季度经营性现金流实现净流入。2024年前三季度，中国建筑的经营性现金流净额为-770.1亿元，较同期相比，现金流净支出增加606.6亿元，变化幅度为371%。从季度情况来看，2024年第一季度经营性现金净支出966.0亿元，第二季度净支出121.7亿元，随着中国建筑各项现金流管理措施落地，第三季度经营性现金流实现净流入317.6亿元。
七、总资产情况
总资产增速加快。近5年来，中国建筑的总资产持续扩张，其中流动资产占比平均约为72%。2024年前三季度，中国建筑的总资产规模达到32736.4亿元，同比增长14.8%，增速增加6.9个百分点。其中存货、合同资产和应收账款分别占据总资产的25.2%、15.2%和11.0%，是总资产的主要组成部分。
八、净资产情况
净资产规模持续扩张。2020年以来，中国建筑前三季度的净资产规模逐年增加，由5479.3亿元升至7803.8亿元。
九、偿债能力
流动比率方面，近五年来，中国建筑前三季度的流动比率平均在1.3倍左右，至2024年9月末，中国建筑的流动比率为1.29。此外，由于存货占据流动资产的比例较高，从而流动资产变现难度相对较大，短期偿债面临一定的压力。
资产负债率方面，近5年来，中国建筑先下降后上升，至2024年9月末升至76.2%，为近5年最高水平，但变化幅度较小，负债结构较为稳定。
十、研发投入情况
研发投入规模缩减。从研发占比来看，近些年中国建筑研发投入平均约占营业收入的1.6%，投入占比不高。从研发投入金额来看，2024年前三季度的研发投入同比下降11.5%至245.7亿元。
中国建筑深化同高校、科研院的合作，加快推进建筑领域前沿科技的研发与创新成果的运用，加快培育发展新质生产力，围绕战略性新兴产业和未来产业布局，推进业务向高端化、智能化、绿色化转型升级，以及创新成果的产品化、产业化、市场化，加快开辟第二增长曲线。
