研报掘金丨国海证券：维持长城汽车“增持”评级，5月销量稳健，出口占比过半

　　国海证券日前研报指出，长城汽车2026年5月销量稳健，出口占比过半。公司5月总销量为10.0万辆，同比-1.8%，环比-5.6%；2026年1-5月累计销量47.6万辆，同比+3.6%。5月海外销售同比增长46.8%，单月出口销量超越国内。公司在泰国、巴西等地建有3个全工艺整车生产基地及多家KD工厂，其中泰国罗勇府工厂于5月正式下线首批欧拉5车型，该车型为长城首次在海外生产的紧凑型SUV，将供应泰国及周边市场。公司海外竞争优势稳固，盈利确定性较高，随未来产品推出，公司销量整体趋势向上，预计公司未来收入等业绩指标持续向好，看好公司未来发展，维持“增持”评级。