2021年，从传统燃油车转向智能电动车的风向，越来越明晰。
这一年，“搅局大哥”特斯拉的市场份额迅速膨胀，一年卖出94.6万辆汽车；汽车业再现一匹“黑马”公司——美国电动卡车制造商Rivian，上市第2天市值便突破千亿美元规模。
“智能电动车将重构整个产业的供应链和价值链”，资本市场一如既往地保持着对汽车业任何细微变化的直接反映。咨询公司艾睿铂一份数据显示，2019年6月1日至2021年6月1日的两年间，全球规模最大的前10家整车企业，市值平均增长620%。
在中国市场，向“全球智能科技公司”转型的整车厂长城汽车，也成为二级市场表现最为亮眼的汽车企业之一。2020年以来，长城汽车在A股市场的累计涨幅超过6倍，市值一度突破6000亿元，位列中国民营车企市值第二。
如今，资本市场对整车企业的估值模型已经不同以往，投资者更看重整车企业的技术实力、体系化能力、以及其未来发展的想象空间。2021年全年，长城汽车公司归母净利润同比增长26.5%至67.8 亿元，长城汽车的新车销量连续6年超百万辆。此外，长城汽车的市盈率从2020年年中的10倍，上升至目前的31倍。
汽车的历史已经走过百年。连续13年位居世界第一的中国汽车市场，已经拥有了相对完备地工业制造体系和相关产业配套能力。“我猜特斯拉最有力的竞争对手，可能是一家来自中国的公司。”马斯克此前在接受媒体采访时明确提到。
但现在答案仍是未知的。在这一轮面向智能电动汽车的转型中，有着数十年造车积淀的中国传统汽车企业，能否诞生PK特斯拉的对手？若以长城汽车作为案例来拆解，这家拥有约6万名员工的车企手握多少筹码？
有所立：做汽车业“牙科医生”
汽车行业非常复杂，它兼具时间、空间和记忆等要素。一个个技术细节积淀下来组成整体，才是车企最核心的竞争力。
早在2007年，长城汽车便走出“逆向研发”的舒适区，开启“正向设计”。长城汽车在自己的底盘基础上，根据自身需求和底盘性能来做产品设计。9年前，长城汽车投入巨资建设了新技术中心，力争把核心零部件、核心技术掌握在自己手里，做“汽车制造厂”而非“组装厂”。
过去近20年，长城汽车则始终坚持在技术上精准投入，并且把技术上升到品牌层面进行经营。用长城汽车董事长魏建军的话说，长城汽车不做汽车界的“全科医生”，而是做专业的“牙科医生”。魏建军在长城汽车主要负责生产、研发，他的潜台词便是夯实核心技术实力。
数字是最有力的证明。据长城汽车官方财报数据，从2014年到2020年，长城汽车的研发费用六年翻了一倍，至52亿元；研发费用在营收的占比也显著提高，从2016年的3.2%增加至2020年的5%。
过去一年，长城汽车在高效燃油、混合动力、纯电、氢能等核心技术领域不断精进，多项技术成果相继落地。其中，长城汽车战略布局的“柠檬平台”，被资本市场视作该公司未来增长的重要潜力平台。
“柠檬平台”是长城汽车的三大技术品牌之一，定位全球化高智能模块化技术平台。该平台支持A0、A、B、C、D五种车型级别的开发能力，覆盖全球SUV、轿车、MPV三大品类市场。此外，该平台可以适配高效燃油动力、多种混合动力（混联DHT、P2、P2+P4）、纯电动（BEV）和氢燃料电池（FCEV）四种动力方案。
完整的供应链与全球化高智能模块化技术平台的组合，赋予了长城汽车敏锐定位市场需求、快速开发相应产品的实力。
得益于高度集成、迅速反馈的供应链体系和平台，过去一年，长城汽车新车型迅速推出，全年共推出30多款车型。其中，柠檬混动DHT技术在魏牌玛奇朵DHT/DHT-PHEV、魏牌拿铁DHT、魏牌摩卡DHT-PHEV、哈弗赤兔混动DHT版等车型上实现量产搭载。
与此同时，长城汽车也在高效燃油领域取得重要技术突破。2021年，长城汽车高阶动力总成3.0T+9AT/9HAT量产下线，并且完成了在坦克 500车型上的搭载。去年广州车展期间，坦克500 正式开启预售。这款新车获得了可圈可点的市场反馈，预售启动当月，订单量超过2.7万个。
这场从燃油车向电动车的转型中，动力电池是核心零部件；动力电池的价格，决定一辆电动车市场竞争力的关键。
这意味着，随着电动车产品的迅速放量，拥有电池产品布局的整车厂，将在成本能够得到有效的控制。早在2016 年，长城汽车便在动力电池领域进行布局。长城汽车则成为和特斯拉、比亚迪并肩的，布局“整车+电池”的汽车企业之一。
2021年，长城控股旗下蜂巢能源的动力电池装机量达到3.22GWh，独立运营短短三年便已跃升至国内动力电池企业第六名，在2025年的产能规划甚至已经追上动力电池领域的老大宁德时代。目前，该公司研发的无钴电池包已经实现了量产装车。此外，长城汽车发布的大禹电池技术，融入了8项全新设计理念，可以有效地管理电芯热失控风险，保障用户安全。
整体来看，在这场“以清洁能源为基础的智能汽车”发展道路上，业内公认的方向是：未来5-10年，锂电应用乘用车、氢能应用于商用车。长城在氢能领域已有多年积累，长城汽下的氢燃料电池公司——未势能源，是国内第一家整车企业孵化的燃料电池企业。
去年3月，长城汽车发布氢能战略与氢柠技术，建立了国际级“研—制—储—运—加—应用”一体化供应链生态。与此同时，未势能源推出了“超越—神州200”大功率燃料电池发动机，加快推进氢能技术的商业化落地。
目前，长城汽车已经成为中国新能源核心技术领域，布局最完整的整车企业。2021年6月，长城汽车第8届科技节，一次性展出112项碳中和、智能化领域创新技术成果。然而长城汽车还在继续加大研发投入，“到2025年将累计投入1000亿元研发费用”。
这是一笔颇为可观的研发投入。据2021年中国企业研发投入排行榜，排在第一位的华为研发投入为1400亿，第二名的阿里是572亿左右，第三名到第五名都是300亿左右。
现在，在高效燃油、混合动力、纯电、氢能等核心技术领域，长城汽车已经储备了硬核技术实力。“长期来看，积累了核心技术的长城汽车，有望加速抢占未来发展新赛道”，东兴证券日前在研报中做出预判。
有所破：合作搭建智能技术生态
眼下，智能汽车正在重构传统汽车产业链。原本分散的上百个功能模块，逐渐集中到智能座舱、智能驾驶和车身控制等几个“功能域”。汽车的智能化、网联化也不再是“单一”的技术，而是一整套强依赖“软硬件融合”的解决方案。
对此，长城汽车迅速行动、灵活应变。在全新的“电动化、智能化”两个方向上，长城汽车创新合作方式，构建形成了属于自己的技术生态体系。
自2019年开始，长城汽车便部署了一支驾驶自动化领域的“先骑兵”——毫末智行。后者采用独立运作的方式，围绕智能驾驶、智能座舱、智能服务构建起自研能力。
不仅是毫末智行，长城汽车体系还拥有包括产品数字化中心、仙豆智能、诺创科技在内的4个智能化组织矩阵，软件团队人数超过3000人。
过去一年，长城汽车发布的咖啡智能2.0，实现长城汽车从感知智能迈入认知智能时代的跨越。咖啡智能2.0包括1个智能中枢（全新电子电气架构）+1个强大基石（智慧线控底盘）+3大智能升级（智能座舱、智能驾驶、智能服务）。
底盘是一辆汽车的重要组成部分，长城汽车则成为全球首个发布智慧线控底盘的企业。该底盘涵盖了车辆底盘所要执行的所有操控。智慧线控底盘可以让车辆执行智能辅助驾驶控制，变得更高效、可靠。
在智能座舱领域，长城汽车将在2022年逐步完成语音、视觉、导航地图、场景引擎等多领域软件能力，实现唇语识别、手势及动作识别、眼球追踪等多模融合交互的研发和应用；在智能驾驶领域，长城汽车已经实现了NOH高速自动领航辅助驾驶、记忆泊车、窄道自主探路等技术的量产搭载。
展望未来，车企的竞争不再是单一核心技术、单个单项品类、单款爆款车型的线性角逐，而是全方位的技术生态比拼。在智能电动汽车新领域，长城汽车选择以开放的心态，拥抱能力强的合作伙伴。
2021年6月，由长城汽车发起的“咖啡智能生态联盟”正式成立，长城汽车与150家合作伙伴企业共同构建未来智慧出行新生态。这意味着，长城汽车将全面整合智能汽车产业上下游、产业内外的跨行业生态资源，为用户提供定制化、个性化的智能产品及服务。
按照规划，长城汽车会将各类控制域、车机应用等接口全部开放，合作伙伴可以通过“云管端”与“车控域”的接口与长城车型实现打通，在智能座舱、智能驾驶、各个车控域完成衔接。据悉，长城汽车将在2022年形成完善的、开源的、可拓展的整车操作系统。
除了孵化车联网和自动驾驶公司、搭建智能生态平台之外，长城汽车还在通过投资动作，完善体系生态建设。
2021年，长城汽车战略投资地平线、同光股份等，布局芯片产业及第三代半导体核心产业，加速智能汽车的研发与量产落地。“长城汽车的智能化建设能力显著领先同行，逐步具备硬件适配以及软件全栈自研能力”，中信建投汽车团队指出。
过去一年，为了提高整个智能生态体系的内外部合作效率，长城汽车还重构了组织机制：打造“强后台、大中台、小前台”的3.0版本组织架构，形成“一车一品牌一公司”组织形态。在新组织架构下，团队成员按照车型进行分组，每个作战群都像一个独立公司一样。长城汽车希望探索出一套全新的管理运转模式，成为企业智联化转型的样板。
按照长城汽车的规划，到2023年，软件开发人才将发展至1万人。为了吸引并留住这些人才，长城汽车的新一期股权激励也已经正式落地，累计授予对象已超过1.2万人，覆盖50%的核心员工。
被低估的长城，上限在哪儿？
早在2020年6月，马斯克便曾在Twitter上说道，特斯拉可以被想象成一家技术创业公司。如今，有30余年造车技术积累的汽车巨头长城汽车强势而来，似乎也在向行业领军者宣战。
“到2025年，年销400万辆，其中80%是新能源汽车，营业收入超6000亿元。”这是长城汽车2025年的发展目标。
按照当前的128万辆年销量计算，未来4年，长城汽车年销量复合增长率要保持在33%以上，营收复合增长率则要接近50%。
长城汽车制定这一目标的底气，一方面来自中国新能源汽车的高速增长，中国拥有全球最好的电动车市场和产业链基础；另一方面来自长城汽车自身的竞争实力和增长潜力。
如果将长城汽车放入全行业发展和市场格局的大背景下考量，长城汽车的成长速度其实远超行业均值。长城汽车的增长逻辑，也吻合中国汽车品牌崛起的动能：电动化、智能化的换道超车机遇，以及全球化的直道冲刺机会。
即便如此，与特斯拉等新造车公司受到的资本热捧相比，供应链、平台、智能化、能源体系等多维度均形成完整布局的长城汽车，似乎仍被低估了。投资银行高盛认为，参照蔚来汽车的估值推算，长城汽车仅电动汽车板块潜在估值对应为200亿美元。
站在未来看现在，长城汽车对底层架构的变革，企业定位从“汽车制造企业”向“用户服务运营企业”、“全球出行科技公司”的转变，商业模式向“产品+软件+服务”的转变，都为长城汽车有效挖掘市场需求奠定了基础。随着时间的推移，长城汽车会让市场意识到其真正的价值。
眼下，电动车开启了新的机遇期。“一个全新的时代正悄悄向我们走来，新科技、新事物、新矛盾、新问题，层出不穷。可以肯定，竞争已成对决，交锋早就开始了”，魏建军早已做好了准备。
投资银行瑞银曾作出判断，在乐观情形下，到2030年，中国会出现数家全球领先的汽车和产业链公司，占据全球近一半的电动车市场。那么，通过体制变革与技术创新，持续加筑公司的长期核心竞争力的长城汽车，会成为其中一员吗？又或者，长城汽车是否会成为马斯克口中的对手呢？