瑞信：维持长城汽车(02333)“跑赢大市”评级 目标价41港元

　　瑞信发布研究报告称，维持长城汽车(02333)“跑赢大市”评级，目标价41港元。去年纯利同比增26%至68亿元，低于市场预期的76亿元，其用于纯电动车欧拉好猫的免费充电方面的费用，令销售成本、综合开销及行政管理费用高过预期。公司早前宣布，基于好猫的智能芯片问题，提供价值1万元人民币的充电配额补贴。

　　该行提到，长汽2021财年第四季纯利按季增长30%至18.4亿元人民币，毛利率上升，主要由于芯片供应改善令销量按季增长49%;公司改善产品结构以提高混合产品均价;降低经销商回赠。此外，长汽去年第四季有3个重大一次性项目，包括好猫电费涉及4亿至5亿元人民币，员工股票激励计划的非现金费用涉及5亿至6亿元人民币，以及投资于Pilbara Minerals的资产处置收益。