来源 :北京商报2022-08-26
今年以来资本市场的短期波动比较剧烈，下一步，中国人寿保险股份有限公司(以下简称“中国人寿”)投资策略几何？在8月26日该公司举办的2022年中期业绩发布会上，中国人寿总裁助理、首席投资官张涤表示，在关注保险公司投资的时候，能够更多地拉长时间维度，看长期的表现，而不把短期的影响放到很重要的位置。
“判断机构的投资行为离不开机构本身资金属性和投资期限。同时，市场是很难预测、很难准确判断的。基于这两个基本观点，机构更多的是通过战略配置、大类资产配置来实现长期稳定的收益。”张涤表示，中国人寿现构建了像资产久期匹配、票息增强、另类配置等投资策略。
在投资策略制定过程中，张涤认为，第一，要原则优先，先明确与其定计划不如定原则，对于寿险公司而言，这个原则就是资产负债匹配。只要牢牢地把握资产负债匹配原则，大类资产配置上就有它的锚。
第二，要有杠铃策略，就是大盘要非常保守、非常稳定，局部可以大胆承受风险。对于保险公司而言，就是通过构建一个非常稳定的、风险比较低的、和负债有效匹配的固收组合，稳定住长期配置大盘。同时，在局部通过风险资产配置，如通过权益资产配置实现非对称组合，来实现反脆弱。
第三，要分散化，在资产品类上分散化、持仓结构上分散化，也包括管理人风格分散化。这么多年，中国人寿在推动市场化进程中，除了依靠系统内投资管理人进行大类资产配置外，也在充分发挥市场化管理优势，构建分散化的投资组合，能够获得跨周期、长期稳定的收益。
最后一点，要有逆向思维，逆向思维是长期制胜的一个法宝。
“今年上半年，在市场低位我们敢于加仓，敢于提升权益配置，向长期配置中枢来靠拢。”张涤表示，这个过程要承受市场短期波动。所以，在关注保险公司投资的时候，能够更多地拉长时间维度，看长期的表现，而不把短期的影响放到很重要的位置。