中国人寿1月-4月累计原保险保费收入约为3435亿元，同比下降2.69%

　　泡财经获悉，中国人寿(601628.SH)5月13日晚间公告称，2022年1月-4月累计原保险保费收入约为3435亿元（未经审计）。

　　2021年1月-4月，中国人寿累计原保险保费收入约为3530亿元（未经审计）。不难看出，相较2021年前4个月，中国人寿原保险保费收入同比下降2.69%。

　　【解读】

　　中国人寿保费收入在一季度就开始下滑，2022年一季度累计原保险保费收入约为3150亿元，同比下降2.75%。其中，新单保费为1008.95亿元，同比下降1.5%；续期保费达2141.16亿元，同比下降3.3%。首年期交保费为653.66亿元，同比下降4.3%。新业务价值同比下降14.3%。退保率为0.28%，同比下降0.1个百分点。

　　中国人寿正面临业绩下滑问题。2022年一季度，公司实现营收3437.77亿元，同比下降8%；实现归属于母公司股东的净利润151.78亿元，同比下降46.9%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润152.06亿元，同比下降46.9%。

　　“受当期权益市场波动以及2021年同期基数较高的综合影响，投资收益同比下降”中国人寿这样解释一季度业绩下滑。

　　2022年一季度中国人寿投资收益539.91亿元，去年同期这一数值为734.84亿元，同比减少了194.93亿元，跌幅达26.53%。

　　中国人寿2022年第一季度NBV同比-14.3%，公司正面临寿险NBV同比承压这一行业性问题。不过，华金证券认为，公司NBVM或处于逐步改善的过程中。

　　早在2020年，中国人寿就面临业绩下滑问题，实现归母净利润502.57亿元，同比下降13.78%。即便在刚过去的2021年，公司也仅是抑制了下滑，归母净利润同比微增1.32%至509.21亿元，相较2019年还有一定差距。

　　今年以来，受疫情等多种因素叠加影响，资本市场波动剧烈，给投资带来了很大挑战。尽管转型艰难，但券商依旧给出了相对乐观的预计，认为寿险行业正在筑底过程中。

　　东吴证券保险行业分析师葛玉翔认为，2022年Q2，寿险能否呈现回暖态势，需关注有效人力企稳的先行指标、险企产品推行策略和寿险改革进程。

　　中信证券则表示，寿险行业预计今年完成筑底，银保业务成为主要增长点，当前寿险股价值包括牌照价值、资产负债表价值和转型带来的未来价值。

　　【备注】

　　寿险NBV即寿险边际新业务价值，指新增的保费对公司净利润的价值贡献。NBV越高，代表新增保费对公司的净利润贡献越大。开源证券认为，今年以来，上市险企受到行业规模人力下降、保障型产品需求释放较缓以及行业高质量转型影响拖累，同时部分地区受到疫情影响，管控措施有所加强，新单保费及margin（保费收入和投资收入与未来可能的支出成本之间的差额）均有所承压拖累NBV同比表现。