4月27日晚间，中国人寿保险股份有限公司（下称“中国人寿”）发布2022年一季度业绩报告。
一季报显示，中国人寿实现营业收入3437.77亿元，同比下降8.0%；实现归属于母公司股东的净利润151.78亿元，同比下降46.9%。
针对净利润的下降，中国人寿表示，受当期权益市场波动以及2021年同期基数较高的综合影响，投资收益同比下降。
投资收益下滑
截至2022年第一季度，中国人寿投资资产达人民币47,176.81亿元，中国人寿实现总投资收益人民币445.58亿元，简单年化总投资收益率为3.88%；净投资收益为人民币458.14亿元，同比增长10.7%，简单年化净投资收益率为4.00%。
中国人寿表示，2022年第一季度，国内利率水平仍处于低位，权益市场现较大回撤，公司投资收益承压。公司坚持长期投资、稳健投资、价值投资的理念，适当调整长久期资产配置节奏，增配中短期固收品种缓解配置压力;把握权益市场中长期配置机会，稳健开展长期布局。
事实上，险企投资收益下滑拖累净利润并非个例。
4月22日，新华保险发布盈警：受资本市场低迷表现影响，投资收益减少，新华保险初步测算的归母净利润为12.61亿元至18.92亿元，同比下降70%至80%。
招商证券非银团队此前指出，由于2021年第一季度中国人寿和新华保险及时兑现了一定的权益资产浮盈，导致当期利润增速较高，垫高了基数，在2022年第一季度权益市场下跌以及利率低位背景下，投资收益率同比将下滑明显。
业内人士表示，今年险资投资挑战较大，“本身险资规模很大，在风控允许范围内的投资标的就少。宏观经济下行导致的信用债违约率上升，优质城投债受政策影响供给降低，今年权益资产表现波动又很大，整体而言是比较难的。”
人力脱落尚未停止
受疫情影响，出现了销售队伍增员难，留存难的问题，中国人寿销售人力脱落尚未停止。
截至2022年第一季度，中国人寿总销售人力84.6万人，较年初的89万人下降了4.4万。其中，个险销售人力78万人，较年初的82万人下降了4万。
对此，中国人寿表示，将始终坚持有效队伍驱动业务发展，不断强化优增优育，加强基础管理，推进销售队伍向专业化、职业化、数字化转型。
新单持续承压
受新冠肺炎疫情影响，保险消费需求难以充分释放，中国人寿新单业务发展持续承压，但业务结构有所优化。
截至2022年第一季度，中国人寿实现保费收入人民币3,150.11亿元，同比下降2.7%。其中，新单保费为人民币1,008.95亿元，同比下降1.5%；续期保费达人民币2,141.16亿元，同比下降3.3%。首年期交保费为人民币653.66亿元，同比下降4.3%，下降幅度较2021年同期改善明显；十年期及以上首年期交保费为人民币191.06亿元，十年期及以上首年期交保费占首年期交保费的比重稳中有升。短期险保费达人民币347.43亿元，同比增长3.5%。2022年第一季度，新业务价值同比下降14.3%。退保率为0.28%，同比下降0.10个百分点。
中国人寿表示2022年以来，我国经济运行总体保持在合理区间，但国内外环境复杂性不确定性加剧、有的超出预期，国内疫情近期多发，新的下行压力进一步加大，行业发展增速进一步放缓。一季度，公司紧紧围绕高质量发展要求，积极应对各项挑战，稳健推进各项工作，市场领先地位稳固。
偿付能力充足率下降
值得关注的是，自编报2022年第1季度偿付能力季度报告起，保险业执行《保险公司偿付能力监管规则(II)》（“二期规则”）。二期规则下，截至2022年第一季度末，中国人寿核心偿付能力充足率为176.39%，综合偿付能力充足率为247.60%，而截至2021年第四季度末，中国人寿核心偿付能力充足率为253.70%，综合偿付能力充足率为262.41%。
尽管在偿二代二期新规下，中国人寿的偿付能力维持高位，核心资本与总体资本充足，但是二期规则下核心偿付能力充足率下降明显。
而在《保险公司偿付能力监管规则（第1号-第17号）》（一期规则）下，经模拟计算，截至2022年第一季度末，中国人寿核心偿付能力充足率为241.70%，综合偿付能力充足率为249.95%。
展望未来，中国人寿表示，面对复杂严峻的外部环境和多重挑战，将牢牢把握稳中求进工作总基调，坚守保险本源，深化供给侧改革，推动业务平稳发展，深化改革创新，优化运营服务，强化消费者权益保护，加强风险防控，坚定不移推进公司高质量发展。