来源 :财联社2023-05-03
在“双碳”目标指引下，全球能源结构重塑，风电成为推进能源转型的重要抓手，叠加风电项目自身经济性的驱使，风电行业近些年发展迅速。4月28日晚间，全球海上风电龙头明阳智能发布2022年年度报告。公司2022年实现营业收入307.48亿元，同比增加12.98%，实现净利润34.55亿元，同比增长9.4%；基本每股收益盈利1.59元。此外，公司拟向全体股东每10股派发现金红，合计派发现金红利6.91亿元。
风电行业景气度高企，龙头公司得长期续航
宏观来看，在全球气候变暖及能源危机的大背景下，全球各国加快自身能源升级，持续推动能源改革，大力加强新能源的开发利用，“碳中和”已经成为越来越多国家和地区的长期战略目标。因此，在碳中和目标下需求乐观，全球风电装机稳健增长。
根据GWEC的数据，2015-2021年，全球风电新增装机从63.5GW增长至93.6GW，CAGR为6.69%。预计2022-2026 年全球风电年均新增装机111.4GW，2026年风电累计装机规模将达到1394.4GW。而若想实现本世纪末全球温升1.5℃以内及2050年净零排放的目标，2030年的累计装机规模需要超过3000GW，新增装机量是2021年的4倍。以2021年新增装机93.6GW计算，2030年的年新增装机将达到374.4GW，22-30的CAGR为18%。
与此同时，目前国内顶层设计完善，各地区“十四五”规划的风电装机规模也逐渐清晰。根据风芒能源统计，截至2022年12月，全国共有31个省市自治区已明确”十四五”风光装机规划，风电规划的装机规模达307GW，未来风电发展空间或比预测和想象中来的更广阔。
作为全球海上风电龙头，2022年明阳智能实现风机对外销售7.31GW，同比增长21.14%。结合其2022年营业收入307.48亿元、净利润34.55亿元计算，2019-2022年，明阳智能营收/净利润CAGR高达43.1%/69.3%，远远领先行业增速。此外，明阳智能的盈利能力不断提升，在手订单充足，报告期内，明阳智能风机新增订单更是达到18.65GW，同比增长66%。新签订单量位列全年中国风电整机商风机订单量排名首位，新签海上订单为国内整机商中海上风机新增订单量之最。
平价时代，把握结构化转型升级机会
回望新能源产业发展的历史，推动价格踏入平价，是实现经济性的重要一环，也是产业规律。
据了解，随着陆上风电和海上风电的全面平价，明阳智能通过大机型出货占比提升，与产业链协同以及关键零部件自供等方式实现成本端的下降，保障盈利能力的稳定性。
从财报中可以看到，明阳智能积极推动全行业风机大型化进程，陆上风机机型单机功率正在以3MW、4MW主力机型向5MW、6MW、7MW、8MW机型推进。海上风机机型单机功率从5.5MW到 6.45MW已经迭代到8MW、11MW、12MW和更高的16MW机型。此外，报告期，明阳智能陆上风电超大机型MySE7.15MW顺利下线，并发布了MySE8.5MW陆上机型。海上风电方面，明阳智能MySE12MW海上风机顺利下线。尤其是在深海风资源探索方面，明阳智能发布了双转子漂浮式海上风电平台Ocean-X。且多款风机产品接连斩获行业大奖，在WindpowerMonthly发布的2022年度“全球最佳风机”榜单中，明阳智能MySE6.25-200机型入选“全球最佳陆上风机（5.6MW以上）”第一名。
从产品产销量来看，3.XMW-5.XMW产品销售量1280台，比上年增长17%；6.XMW以上产品销售量301台，比上年增长5.24%。同时，明阳智能通过持续推动风机大型化和轻量化，使得风机单位材料消耗量不断下降，从而进一步降低风机产品的材料成本和制造成本。
此外，明阳智能根据市场需求，充分发挥研发的领先性和风机技术的优越性，在推动机组大型化、轻量化和风电度电成本的下降上加强研发投入，加速向综合能源解决方案提供商转型。
整体来看，踏入平价时代，海风项目的经济性逐渐显现。无论是海外还是国内，对海风新增装机的诉求巨大，随着海风平价降本的推进，海风项目的收益率不断提升，实际的装机需求将更为乐观。明阳智能作为行业龙头，有足够的竞争力去保障业绩的持续增长。另一方面，明阳智能通过大机型出货占比提升，与产业链协同以及关键零部件自供等方式实现成本端的下降，以及综合能源业务的布局也保障了盈利能力的稳定性。
据了解，目前明阳智能自营电站规模稳步提升，“风光储氢”一体化布局持续推进。
光伏电站方面，报告期内，明阳智能共实现电站运营收入13.36亿元，开工建设广东阳江 500MW 海上风电项目和海南东方1500MW 海上风电项目；另外，公司内蒙古通辽市开鲁600MW风电和配套的345MWh储能电站已实现部分并网。光伏电池片及组件方面，明阳智能光伏异质结电池片和组件生产线顺利投产，钙钛矿电池研发也取得了重要突破；储能系统业务方面，报告期内出货达到1087MWh，出货量位居“储能领跑者联盟”（EESA）统计的国内储能系统集成（不含户储）行业第九名。随着明阳智能风光储氢一体化布局得到进一步完善，结合自身风光储氢整体电站设计能力，明阳智能风光储氢协同效应初显。