来源 :每经网2023-04-18
4月18日，保险板块延续周一上涨行情，中国太保（SH601601，股价30.29元/股，市值2914亿元）收盘上涨5.61%，涨幅居首并刷新阶段高价。中国人寿（SH601628，股价37.00元/股，市值1.05万亿元）涨幅也超过5%。此外，中国平安（SH601318，股价48.62元/股，市值8888亿元）、中国人保（SH601319，股价5.58元/股，市值2468亿元）、新华保险（SH601336，股价33.35元/股，市值1040亿元）股价均上涨。
近期，五大A股上市险企已经披露一季度保费数据，合计实现保费收入约1万亿元，同比增长近5%。多家券商预计，一季度上市险企新业务价值同比有望明显改善，负债端拐点将近。
一位不具名券商分析师就对《每日经济新闻》记者表示，“即将到一季报披露期，各家公司还是整体有望全面实现价值的正增长。除了保费以外，经济数据的预期也是重要的影响因素。一季度的消费数据和GDP增速都超预期，对后期保险销售改善会有持续推动。”
2022年末以来，保险股领涨金融板块，年初至今板块整体表现为小幅震荡走势，目前各家公司估值仍处于历史低位。据券商研判，保险板块上涨行情仍未结束，股市上涨、叠加长端利率上行，以及价值止跌反转形成共振之下，保险板块将受到驱动。
寿险保费增速改善，市场预期一季度新业务价值“转正”
“2月以来保费增速显著改善，预计部分险企一季度新业务价值实现正增长，未来在宏观经济改善趋势下，保险产品消费需求将逐步复苏。”海通证券在最近的研究报告中如是表示。
从上市险企披露的最新保费数据来看，寿险公司一季度保费增长呈现“两增三降”。平安人寿保费收入为1717.67亿元，同比增长5.63%；中国人寿保费收入3272亿元，同比增长3.9%。另外三家寿险公司同比下滑，新华保险累计原保险保费收入为647.72亿元，同比下降0.18%；人保寿险原保险保费收入594.14亿元，同比下降0.56%；太保寿险原保险业务收入为969.1亿元，同比下降2.6%。
“即将到一季报披露期，各家公司还是整体有望全面实现价值的正增长。”一位券商分析人士在受访时对《每日经济新闻》记者表示。开源证券分析师亦在最新研报中分析认为，考虑到宏观经济复苏势头良好，居民投资意愿有所回升，储蓄型保险产品需求或维持相对高位，银保渠道受自身及外部因素双重利好有望保持明显增长，我们预计一季度上市险企新业务价值同比将明显改善。
“市场对一季度新业务价值‘转正’已有预期。”开源证券分析师进一步判断称，“储蓄型产品供需改善趋势有望在二季度延续，叠加高定价产品销售阶段性走高，我们预计保险负债端在2023年二季度仍有望超市场预期。”
财产险保费延续高增长，新能源车渗透率提升驱动车均保费向上
根据五大A股上市险企披露一季度保费数据，中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保、新华保险合计实现保费收入约10563亿元，同比增长4.85%。
具体而言，2023年1-3月，中国人寿累计原保险保费收入约为3272亿元，同比增长3.9%；中国平安累计实现原保险保费收入2601.59亿元，同比增长5.55%；中国人保累计获得原保险保费收入2497.34亿元，同比增长7.47%；中国太保累计原保险业务收入为1544.53亿元，同比增长3.85%；新华保险累计原保险保费收入为647.72亿元，同比下降0.18%。
相对于寿险公司保费增长分化状态，上市财险公司保费保持高增长。2023年1-3月，人保财险实现保费收入1676.41亿元，同比增长10.2%；平安财产保险实现保费收入769.58亿元，同比增长5.40%；太保财产险实现保费收入575.43亿元，同比增长16.8%。
一方面，扩大内需战略下汽车消费支持政策有望继续加码；另一方面，新能源车渗透率持续提升有望驱动车均保费向上。基于此，财通证券在最新研报中预计，车险量价齐升逻辑仍将延续。“随着宏观经济复苏、居民收入预期修复，汽车销量回暖有望驱动行业车险保费有望实现5%左右增长，大型险企凭借数据、定价、服务等优势，增速有望高于行业1到3个百分点。”
从二级市场表现来看，中国太保、中国人寿涨幅居前，其中，中国太保18日收盘上涨5.61%，股价收于30.29元/股，为2021年6月以来高点，连续两个交易日涨幅9.8%，中国人寿收盘上涨5.11%，股价收于37.00元/股，连续两个交易日涨幅9.7%。