来源 :界面新闻2023-01-31
经历了半年时间的PVC行情低谷后，北元集团（601568.SH）等塑料厂商终于等来主营产品价格的小幅回升。不过，产业链博弈持续、库存高位、股价低迷等问题仍悬顶。
1月31日，北元集团披露了2022年业绩快报。公司年内实现营收125.90亿元，同比下降4.29%；实现归母净利润14.49亿元，同比下降21.72%；实现扣非后归母净利润14.29亿元，同比下降22.16%。
北元集团称，去年公司业绩下滑主要因素为聚氯乙烯销售价格较同期比减少所致。
回溯2022年，二季度开始，PVC价格也在内需不及预期以及外需持续下行的“内忧外患”影响下不断下跌，虽然中间偶有反弹，但趋势仍以下行为主，价格从4月初的9500元/吨一路下跌至5500元/吨以下。PVC价格跌势一直持续至11月底，年底PVC价格回升至6200元/吨左右。
图片来源：金投网
PVC业务占据北元集团总营收的近八成。北元集团于2020年10月登陆A股市场，是陕西省榆林市唯一一家A股主板企业。
即使2020年和2021年公司净利均同比增长，但自2021年9月至今，北元集团股价“跌跌不休”。2021年9月至今北元集团股价约跌去37%。截至2023年1月31日收盘，该股报5.82元/股，较10.17元/股发行价几乎打了“对折”。
近期塑料期价走势显示，PVC市场价格有小幅回升，但多家机构认为，北元集团等PVC厂商面临的库存压力不可忽视，为公司后续业绩走势带来压力。
华泰期货近期研报认为，从PVC自身产业链看，上游装置处于回升过程中，出口情况或后期走弱，国内需求节前偏淡，下游制品企业开工走低，供需格局转向宽松。
中财期货研报认为，下游方面，制品企业尚未复工，1-12月PVC地板出口507万吨，累积同比-11%，较前值下滑2个百分点。成本端，电石产量提升，节后价格小幅回落。库存高位，继续博弈需求，短期震荡僵持。
中粮期货研报认为，2022年四季度开始，随着聚隆化工、山东信发以及广西华谊等新装置相继投产兑现，PVC的供给压力愈加明显，再加上天量的显性库存，偏弱的基本面现实仍将PVC上方空间压制，PVC中短期仍难有向上突破并站稳7000元/吨大关的可能。