2025年1月9日，三峰环境披露接待调研公告，公司于1月7日接待浦银安盛基金、东吴证券2家机构调研。
公告显示，三峰环境参与本次接待的人员共2人，为钱静，朱用。调研接待地点为大渡口区建桥大道公司总部。
据了解，三峰环境在2024年前三季度实现营业收入约45亿元，其中设备销售收入和项目运营收入均实现同比增长，设备销售收入同比增长约93%。在国内垃圾焚烧售电价格方面，非竞争性项目按0.65元/kWh确认售电收入，竞争性项目按0.55元/kWh确认售电收入。供汽价格因地区差异较大。公司表示，国内垃圾焚烧项目并非不再新建，县域垃圾焚烧项目正在逐步推进，公司近期中标重庆市西阳县生活垃圾焚烧供热县域小型化项目，未来该类型项目有望持续铺开推进。
据了解，三峰环境未来不排除逐步提升股利分配水平的可能性，同时，公司考虑通过收并购实现业务规模的稳定增长，主要考虑并购标的的项目边界条件、资产财务状况、经营稳定性以及和公司现有业务的协同效应等因素。公司在设备销售业务领域已签约尚未执行完毕的合同约50项，涉及金额约15亿元，与苏伊士环境集团的合作正在全面推进，涉及海外工程总包、项目投资、运营以及科技创新等众多领域。
据了解，三峰环境主营业务的综合毛利率为35.72%，其中运营业务毛利率为45.24%，各项主要业务的毛利率同比均有所提升，不存在下降趋势。截至去年第三季度末，公司应收账款中含可再生能源国补约11.68亿元，占应收账款总额的约48%；应收垃圾处置费约8亿元，占应收账款总额的约33%。上述应收账款均源于中央财政或地方财政，整体风险较小，公司应收账款收回预期良好。
调研详情如下：
一、请问去年前三季度公司收入利润分项情况?售电价格、供汽价格的相应情况?
董事会秘书、副总经理钱静:截至2024年第三季度末,公司共实现营业收入约45亿元,其中EPC建造收入约1.49亿元,设备销售收入约12.33亿元,项目运营收入约29.74亿元。设备销售收入和项目运营收入均实现同比增长,其中设备销售收入同比增长约93%,显示出公司海外固废处理设备和项目工程业务的显著增长。
在国内垃圾焚烧售电价格方面,公司已进入补贴清单的非竞争性项目均按照0.65元/ kWh的价格确认售电收入,已进入补贴清单的竞争性项目按约0.55元/ kWh的价格确认售电收入。对于供汽价格,受项目所在地蒸汽动力市场需求情况影响,各地区价格情况差异较大。
二、请问目前国内垃圾焚烧项目是不再批复新建了吗?
董事会秘书、副总经理钱静:目前国内垃圾焚烧等固废市场发展已进入成熟稳定期,市场增量缩减,但并非不再新建项目。目前,为满足垃圾清洁处理“补短板”和“全覆盖”的要求,县域垃圾焚烧项目正在逐步推进,公司也在近期中标了重庆市西阳县生活垃圾焚烧供热县域小型化项目,采取焚烧+热电联产方式实现废弃物的清洁处理和余热能源的充分有效运用,未来该类型的县域项目有望持续铺开推进,是国内固废市场的未来新增长点。
三、未来公司是否有进一步提升分红水平的可能性?
董事会秘书、副总经理钱静:在目前行业正在转型发展的情况下,公司将持续探索和推进自身经营发展新路径,确保经营业绩稳定良好,同时,结合自身资金需求和现金状况落实稳健积极的股利分配政策,我们不排除在未来逐步提升股利分配水平的可能性。
四、目前对国内项目的收并购是否是公司主要考虑的业务方向?公司收并购标的主要区域是哪里?
董事会秘书、副总经理钱静:采取资本途径、通过收并购实现公司业务规模的稳定增长是公司目前考虑的发展方向之一。公司主要考虑并购标的的项目边界条件、资产财务状况、经营稳定性以及和公司现有业务的协同效应等因素,以有效管控投资并购风险,对于区域目前没有特别的限制。
五、关于设备销售业务,目前公司在手订单的规模如何?请问公司和苏伊士方面的合作有没有后续进展?
董事会秘书、副总经理钱静:截至去年三季度末,公司在设备销售业务领域已签约尚未执行完毕的合同在50项左右,涉及金额约15亿元。除此之外,公司还在重点跟进海外市场特别是东南亚等地的垃圾焚烧市场项目以及国内工业废水、矿井水治理市场项目,未来公司设备销售业务的进一步拓展也是非常有望实现的。
三峰环境和苏伊士环境集团的合作正在全面推进,涉及海外工程总包、项目投资、运营以及科技创新等众多领域,双方目前已成立多个工作组,开展了多层次的对接交流和市场研判工作,在具体海外项目上,双方也已建立了专门的团队进行对接跟进。当然,海外项目特别是海外投资项目的前期流程较长,公司将全力协调和推进,争取市场项目落地。
六、公司海外业务的毛利是否存在下降的趋势?
董事会秘书、副总经理钱静:截至去年三季度末,公司主营业务的综合毛利率为35.72%,其中运营业务毛利率为45.24%,各项主要业务的毛利率同比均有所提升,并不存在下降的趋势。
七、请问公司截至去年第三季度末的应收账款结构是怎样的?
董事会秘书、副总经理钱静:截至第三季度末,公司应收账款中含可再生能源国补约11.68亿元,占应收账款总额的约48%;应收垃圾处置费约8亿元,占应收账款总额的约33%。上述两项是公司应收账款的最主要组成部分。上述应收账款均源于中央财政或地方财政,整体风险较小,中央已密集出台了多项化债支持政策,随着政策的逐步传导落实,相信可以有效解决财政负担问题,公司的应收账款收回预期良好。