来源 :东吴证券发布2024-01-04
1993 - 2023
1月3日上午，东吴证券2024年度策略会于上海拉开帷幕。本次策略会以“此日中流自在行”为主题，东吴全行业研究大咖与资深专家、行业领袖、上市公司董事长齐聚现场，为2000余名机构投资者奉上一场投研思想盛宴。
东吴证券首席经济学家、东吴国际副董事长陈李在主论坛上致辞。他表示，在构建新发展格局、推动高质量发展的征程中，证券公司作为资本市场重要参与者和建设者，将发挥更加重要的作用。东吴证券将牢牢把握这一历史性战略机遇，在资本市场改革中自加压力、全力以赴、奋勇争先，不断提高服务实体经济的综合能力，以差异化领先优势切实提供全生命周期金融服务。
会上，中国宏观经济研究院高级顾问专家、原副院长吴晓华以“供需双侧协同发力，推动经济高质量发展”为主题，为投资者带来专业分享。晶盛机电董事长曹建伟、百利天恒董事长朱义分别围绕“聚焦先进材料、先进装备—打造全球技术及规模双领先的专用设备公司”“一个爆品，一个MNC——百利天恒正在路上”主题进行主旨演讲。
陈李在主论坛上发表2024年经济及资本市场展望。他表示：“此日中流自在行的意思是，我们必须要对大周期有清醒的认知，在大的周期和趋势面前，我们不要与之做对抗。”展望2024年经济形势，陈李认为，温和再通胀是2024年中国经济回升的最大动力，为此，需以“三大工程”填补房地产景气下滑，以弹性汇率应对可能的出口下降，以中央政府负债率提高来减轻地方财政支出压力。展望2024年资本市场，他认为如果美国经济下滑，美债利率下行，美联储能在2024年第二季度降息，A股和港股都有可能出现明显反弹，中国资产估值将进一步提振。陈李认为，2024年资本市场下行风险有限，但还需要进一步观察，目前持谨慎乐观态度。考虑到技术革命和创新，2024年，整体看好成长股。在大周期背景下，会有一些顾虑，但是人工智能、生命工程、能源革命可以突破原有的经济周期。
下午，主会场由东吴研究所联席所长、传媒互联网海外研究行业首席张良卫，联席所长、医药行业首席朱国广，联席所长、电新行业首席曾朵红分享行业投资策略。
张良卫指出，2024年应继续重视AI、MR、短剧等成长方向。2024年，AI产业趋势将依旧明朗，vision pro有望成为2024年最重要的终端创新，短剧行业在国内初具规模，出海方兴未艾，一体化运营的龙头企业及有望推出爆款的内容公司值得关注。
朱国广认为，创新药进入新兑现周期，医保政策边际缓和、创新药械品种进入集中收获期、医疗反腐最难时刻过去、估值处于历史低位、公募基金医药持仓仍较低等支撑医药板块结构性牛市行情。医保占比进一步提升品种及出口链上全球有竞争力的标的将成为二大择股主线。
曾朵红预测，2024年，电动车过剩产能加速出清，年中各环节盈利有望见底；2025年，供需将进一步好转，海外供应起量，看好电池及新技术龙头。光储将进入平价新时代，成长性向好。光伏可能产能过剩，价格持续低位，盈利或在年中见底，龙头阿尔法逐渐体现。工控库存见底、2024年第二季度起将迎来弱复苏，考虑到进口替代及龙头出海，龙头阿尔法强。人形机器人进入量产阶段，看好特斯拉链一级供应商及价值量较高、壁垒较高的环节。电网总体稳健，看好设备出海、柔直两大方向。