今年一季度，瑞丰银行虽然营收和净利增长，但主营项目中利息净收入和投资收益皆同比下降，手续费及佣金净收入继续亏损。今年一季度末，该行资本充足率也继续下降
《投资时报》研究员 田文会
浙江绍兴瑞丰农村商业银行股份有限公司（下称瑞丰银行，601528.SH）今年一季度继续实现较好的业绩增长，不过，有多项指标似乎并不如整体业绩表现那么理想。
据瑞丰银行一季报，今年一季度，该行归属于上市公司股东的净利润同比增长16.16%。主营项目中，利息净收入和投资收益皆同比下降，手续费及佣金净收入则继续亏损。
2022年，瑞丰银行资本充足率出现下降。而今年一季度末，该行资本充足水平继续下降，资本充足率、核心一级资本充足率较上年末分别降0.66个百分点和0.7个百分点。
2月18日，中国银保监会发布《商业银行资本管理办法（征求意见稿）》，各家商业银行都在准备应对修订后的资本新规。瑞丰银行拟发行不超过 50 亿元（含 50 亿元）可转债，在转股后用于补充该行核心一级资本。
瑞丰银行近期还因股东相关问题被银保监处罚。
《投资时报》就上述手续费及佣金净收入亏损、资本充足率下降、银保监处罚等问题向瑞丰银行发送了沟通函，截至发稿尚未收到回复。
利息净收入缩水
瑞丰银行今年一季度业绩实现较快增长，主要因公允价值变动收益增长以及信用减值损失同比下降。利息净收入、手续费及佣金净收入、投资收益这几项主要营收项目则出现同比下降或亏损。
一季报显示，今年一季度，瑞丰银行实现营业收入9.14亿元，同比增长8.1%；归属于上市公司股东的净利润3.47亿元，同比增长16.16%。净利润增幅大于营收增幅的原因是营业支出增幅小于营收增幅，同比增1.63%。
营业收入中，公允价值变动收益为1.19亿元，同比增3.52倍；利息净收入为7.2亿元，同比降3.23%；手续费及佣金净收入为-0.03亿元，上年同期为-0.22亿元；投资收益为0.72亿元，同比降9.82%。
据瑞丰银行过往财报，该行手续费及佣金净收入长期表现不佳。2020年—2022年，该行手续费及佣金净收入分别为-1.67亿元、-1.33亿元、-0.83亿元。
瑞丰银行今年一季度营业支出同比增速较慢，主要因信用减值损失同比降15.88%。而该行当期业务及管理费同比增21.57%，增长较快。
今年一季度，瑞丰银行资产也增长较快。一季度末，该行总资产为1815.04亿元，较上年末增13.71%。该增速较去年同期相应增速4.76%快出较多。
瑞丰银行资产增长较快与其负债增长较快有一定关系。一季度末，该行负债为1659.42亿元，较上年末增长14.88%，该增速较去年同期相应增速5.04%也快出较多。其中，吸收存款较上年末增8.28%；向中央银行借款较上年末增17.94%；应付债券为89.82亿元，较上年末增50.3%。
与应付债券大幅增长相应，今年一季度，瑞丰银行发行债券收到的现金为56.96亿元，同比大增2.83倍。
《投资时报》研究员还注意到，瑞丰银行4月11日公布的向不特定对象发行可转债证券募集说明书（申报稿）（下称募集说明书）提示瑞丰银行贷款期限结构的风险。
截至2022年末，瑞丰银行公司中长期贷款余额为295.38亿元，占公司贷款比例为70.20%。虽然中长期贷款的增加有利于借款人减少资金偿还压力，但对于该行而言，中长期贷款的增加将降低资金周转效率，不利于流动性管理。若该行未来中长期贷款持续增长，流动性压力可能存在大幅上升的风险。
瑞丰银行净息差近几年也持续下降。2022年，该行净息差为2.21%，同比减少0.13个百分点。2019年末—2021年末，该行净息差分别为2.56%、2.51%、2.34%。
资本充足率下降
资本充足方面，瑞丰银行资本充足率水平继续下降。
2022年末，瑞丰银行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率同比分别下降3.27个百分点、0.99个百分点、0.99个百分点，资本净额同比降2.94%。今年一季度末，该行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为14.92%、13.73%、13.72%，较上年末进一步降0.66个百分点、0.7个百分点、0.7个百分点。
瑞丰银行拟通过发行可转债补充资本。据上述瑞丰银行募集说明书，此次拟发行可转债总额为不超过 50 亿元（含 50 亿元）。
募集说明书称，2023年2月18日，中国银保监会发布《商业银行资本管理办法（征求意见稿）》，修订后的新规计划自2024年正式实施。该征求意见稿构建了差异化的资本监管体系，按照业务规模和风险差异对商业银行进行划分，匹配不同的资本监管方案。在此背景下，各类商业银行积极采取包括发行资本补充债券等外源性资本补充手段。
此次向不特定对象发行可转债，将在转股后按照相关监管要求用于补充瑞丰银行核心一级资本。
在瑞丰银行4月18日公布的近期投资者关系活动记录上，该行表示，为进一步补充外源性资本，提高资本充足率，增强抵御风险能力，夯实业务发展基础，特别是进一步加大对中小微企业的支持力度和异地业务的资本扩张需要，该行已经提交了可转换公司债券的发行申请，近期相关申请已获上交所受理，并已收到上交所首轮问询。
对于投资者最关心的股价问题，4月20日，瑞丰银行股东大会通过稳定股价方案的议案。
自2023年2月9 日起至2023年3月8日，瑞丰银行股票已连续20个交易日的收盘价低于最近一期经审计的每股净资产，达到触发稳定股价措施启动条件。
瑞丰银行根据2016年第一次临时股东大会审议通过的《上市后三年内稳定股价预案》制定了《稳定股价方案》。《稳定股价方案》显示，根据瑞丰银行的实际情况及相关措施的可行性，该行拟采取由在该行领取薪酬的时任董事（独立董事除外）、高级管理人员增持股票的措施稳定股价。
前述增持主体此次增持金额合计不低于86.76万元，增持价格不高于该行最近一期经审计的每股净资产。
被银保监处罚
瑞丰银行近日还因股东相关问题被银保监处罚。
据银保监会官网4月19日消息，4月11日，银保监会绍兴监管分局决定对瑞丰银行罚款20万元，主要因股东在本行借款余额超过其股权净值但仍质押股权。
今年一季度末，瑞丰银行第八大股东浙江永利实业集团有限公司质押约5990.59万股，质押率约99.85%。瑞丰银行第十大股东浙江蓝天实业集团有限公司标记股份数约4471.46万股，标记率约100%。
2021年末，前十大股东中，除上述两家质押和标记股权，第九大股东长江精工钢结构（集团）股份有限公司也质押了5650万股。
今年以来，瑞丰银行旗下浙江嵊州瑞丰村镇银行股份有限公司（下称嵊州瑞丰村镇银行）也被银保监处罚。
1月13日，银保监会绍兴监管分局决定对嵊州瑞丰村镇银行罚款25万元，主要因贷款“三查”不尽职、贷款资金未按约定用途使用。
瑞丰银行近一年股价走势（元）
数据来源：Wind