2021年9月10日东风股份（601515）发布公告称：申万宏源屠亦婷,黄莎、国寿养老高媛媛、交银施罗德基金张雪蓉、国寿资产祝娅、金鹰基金周雅雯、华夏基金王泽实于2021年9月5日调研我司，本次调研由集团副总裁、董事会秘书秋天,证券事务代表黄隆宇负责接待。
本次调研主要内容：
本次投资者交流会中,投资者重点关注的问题及公司的回复要点如下:问题
1:医药包装行业的壁垒主要是什么;医药包装行业是有壁垒的,因关联审评政策的实施,医药企业不会轻易更换药包材供应商,也更注重药包材的质量而非价格。医药行业实施带量采购后,药包材的单一客户单一品种的订单量大幅提升,有利于提高产能利用率、提升设备OEE效率,从而带来药包材供应商毛利率的提升。公司也在近期成立了全资子公司上海东峰医药包装科技有限公司,对集团医药包装业务板块进行统一管理、并对药包材子公司进行赋能。问题
2:公司目前除了医药包装业务外,对医疗器械相关业务是否有进一步的延伸;公司近年来开始切入医药包装I类包材业务板块,目前对整个医疗相关行业的情况还在持续探索与加深研究中,需要先通过医药包装业务,熟悉行业情况后,才会逐步优化在行业内的投资和布局。问题
3:与外资药企阿斯利康的合作公司大概布局了有多久?其他外资药企有接触吗;公司与阿斯利康的合作是从2020年开始布局的。目前我们正在接洽的外资药厂还有拜尔、诺华、赛诺菲、勃林格、罗氏、强生、辉瑞等。公司也已成立上海东峰医药包装科技有限公司,统筹管理各个药包材子公司,为客户提供一站式、全方位的服务,这个模式对外资药企是很有吸引力的,因为他们只需要和单一主体进行业务对接,便于优化供应商管理。公司在每个药包材品类只会投资一个主体,利用资金、管理等方面的优势为子公司的发展赋能,提升其管理水平和业务规模及客户质量。问题
4:未来在进入外资药企的供货体系后,公司医药包装板块的毛利率会提升吗;未来随着业务整合与协同的持续深入,毛利率水平应该还会有提升。随着人口的老龄化,整个医疗大健康产业,包括康养这一块,大家对健康和药品的需求量应该是逐步往上走的,这是一个上升的赛道。外资药企在药包材业务这一块的需求量是非常大的,外资药企本来对包装的要求比较高,相应也会有更多的利润空间,进入外资药企的供货体系后,随着公司整个药包板块的量价提升,毛利率应该会有所提升。问题
5:请介绍一下公司基膜、功能膜业务的发展情况以及未来战略;PET基膜业务方面,公司在常规转移基膜品种的基础上,积极开展差异化基膜品种的研究、进一步优化产品结构、提升产品附加值,同时围绕国家十四五发展规划,积极调研基膜新品种、新项目,继续扩大基膜业务的整体规模。功能膜业务方面,公司在建筑玻璃膜、汽车窗膜、汽车漆面膜的基础上,不断加强研发,提升品质,公司与长春应化所黄埔先进材料研究院共同成立高端功能薄膜联合实验室,紧密围绕终端客户功能化需求,加大功能膜新品种、新应用的研发,力争实现功能膜业务销售收入的持续增长。PVA高阻隔膜业务,借助全球降塑、循环利用的发展趋势,以及国家强有力的产业政策,公司依托自身拥有的涂布液技术、涂布制造工艺技术、包材结构设计能力等壁垒,积极与各软包装制造商、终端品牌商展开合作,共同推进国内外软包装单一材质化进程,目前新工厂建设进入最后的设备调试以及试产阶段,产品已经过客户多轮测试,性能指标优秀,订单快速放大,预计第四季度开始贡献业绩,同时公司继续加大多种阻隔技术的研究以及各种阻隔膜材的开发,进一步扩大阻隔膜的应用,力争成为阻隔膜细分领域的知名制造商。问题
6:药包产品中的铝塑组合盖产品,这个和公司烟标印刷包装业务是否有协同性;铝塑组合盖产品的材料和工艺设备跟公司原先烟标印刷、基膜、功能膜业务是完全不同的,但是烟标印刷和医药包装之间有一些上游的原材料是相同的,所以在这一块公司可以实现集采,通过集采降低整体的采购成本。问题
7:请介绍一下公司为恩捷股份供货的相关情况;公司系恩捷股份相关锂电池隔膜支撑保护膜、锂电池电芯外包保护膜等的供应商,这是一个相对细分的市场,所以公司供货比例较高,而且随着合作的逐步推进、以及恩捷股份新厂区的投产,这块的销售收入也在逐步提升。问题
8:请介绍一下公司烟标印刷业务的情况;烟标业务是公司的主营业务,是回报投资者的基石业务,也为公司贡献了良好的现金流。2021年上半年下游烟草行业企稳回升,由此也带动公司烟标印刷业务实现稳定增长。公司注重研发投入,设立集团研发中心,数字印刷和智能制造是目前布局的重点;另外成立无锡创新研究院,关注技术发展路径与行业前沿研究;此外,公司也与江南大学、北京化工大学、北京印刷学院、四川大学高分子科学与工程学院合作推进产学研一体化项目。公司预计在烟标行业内仍将保持较好的竞争优势,通过招投标稳定市场份额、并努力拓展新的客户与市场,同时在下游烟草行业降本增效的背景下,公司具有的产业链优势、规模生产优势、管理协同优势等也能够更好地进行应对。问题
9:公司在电子烟行业的布局情况如何;公司从2013年开始和顺灏股份合作投资新型烟草,目前公司对新型烟草业务的态度是积极的,未来也有很好的布局空间,随着国家对于新型烟草行业监管政策的落地,公司也会结合行业情况进一步完善产业布局。
东风股份主营业务：包装装璜印刷品印刷(印刷经营许可证有效期限至2025年12月31日);加工、制造:印刷油墨、醇溶凹印油墨(危险化学品安全生产许可证有效期至2021年8月24日);五金交电、普通机械、针纺织品、工艺美术品、陶瓷制品的转口贸易、仓储(危险化学品除外,涉及行业许可证管理的,按国家有关规定办理);纸及纸制品的批发及零售(不设店铺,涉及行业许可管理的按国家规定办理);塑料制品、防伪电化铝、防伪标识的研发、生产及销售;包装印刷设备、新材料的设计、研发、销售、技术成果转让及推广;供应链管理;货物或技术进出口(国家禁止或涉及行政审批的货物和技术进出口除外)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。
东风股份2021中报显示，公司主营收入18.62亿元，同比上升24.29%；归母净利润4.69亿元，同比上升82.5%；扣非净利润4.61亿元，同比上升83.25%；负债率28.04%，投资收益2.92亿元，财务费用339.74万元，毛利率33.57%。