来源 :证券市场周刊2024-04-29
在出海产业链蓬勃发展、行业高景气持续的背景下，中国轮胎行业凭借突出的性价比优势，成功开启了全球范围内的替代，订单源源不断，保持充足态势。与此同时，随着原材料价格的涨后趋稳以及海运费用的回落，轮胎行业的盈利能力得以维持在相对较高水平，展现出强劲的发展势头。作为轮胎行业的优秀民族品牌企业之一，通用股份（601500.SH）持续推进数智化、绿色化、国际化产业升级，品牌力不断提升，渠道结构加速优化，全球化布局大力推进。
受益于泰国工厂放量叠加成本降低，2023年，公司轮胎销量1186万条，同比增长39%，实现营业收入50.64亿元，同比增加22.91%；实现归母净利润2.16亿元，同比增长1175.49%。今年一季度，公司海外双基地持续发力，净利润再创新高，其中营业收入为14.43亿元，同比增加37.58%；归母净利润同比大涨1270.57%至1.53亿元。
海外工厂订单供不应求
双基地有望继续放量释放更多利润
通用股份深耕“5X战略计划”、加速全球化布局，在中国生产基地以外，公司泰国、柬埔寨两大海外生产基地持续发力。
2023年公司紧抓“国内国际双循环”发展机遇，泰国工厂全钢胎年产能在原有达产基础上增加30万条，柬埔寨工厂也在2023年5月22日正式开业，公司率先成为中国轮胎业内为数不多实现"海外双基地"成功投产的轮胎企业。公司泰国工厂保持产销两旺，订单供不应求。而柬埔寨工厂产能不断加速放量，力争2024年全面达产，打造公司新的盈利增长点。
进入2024年一季度，公司海外订单继续旺盛，销量同比大增至375万条，一季度净利率环比提升6.32个百分点至10.59%。随着通用股份泰国二期、柬埔寨二期等新增项目的建设，今年下半年将加速优势产能的扩产上量，进一步巩固国际化布局的领先优势。同时，公司将适时推进新海外基地的选址和建设，为国际化进程注入新的动力。依托海外市场消费降级状态持续，通用股份凭借国内外三基地的联动优势，产品性价比和服务竞争力将进一步凸显，助力公司扩大国际市场占有率。
深化产品技术创新
多品牌综合技术达到国际先进水平
高性能、绿色节能、安全智能是轮胎技术发展的重要方向，通用股份前瞻把脉行业技术发展趋势，深化研究院打造，大力开展“五新”新材料、新技术、新装备、新工艺、新产品的研发应用，针对用户痛点开展技术攻关、提质增效。截止报告期，公司累计获得授权专利423项，其中发明专利83项，位居中国轮胎行业前列。
作为首家同时拥有以零度带束层结构和四层带束层结构为特征的二种不同生产技术的全钢子午胎制造企业，通用股份率先在行业研发了短途工矿型轮胎，在细分市场占据领先地位，全钢杜仲胶轮胎创新技术在行业首次实现规模化应用，具备国际先进水平。面对新能源汽车发展机遇，2023年公司全新推出全钢胎ET系列，有效解决新能源重卡自重大，油耗高、不耐磨等问题；乘用车轮胎千里马GA8以及CHP8城市SUV轮胎，保证舒适性的同时提供了卓越的湿地操控性和抓地力。
此外，公司高度重视品牌建设，稳步推进品牌力提升。2023年，公司成功开发了多家欧美、东南亚等地大型进口商、贸易商，营销网络覆盖得到了进一步增强。千里马品牌再次入选中国500最具价值品牌、中国十大影响力轮胎品牌。 2024年，公司加大海外办事处建设和全球市场头部客户的战略合作，实现业务的可持续发展。据悉，今年1-3月，公司中泰柬三大生产基地半钢胎销售保持逐月提升，外贸收入同比增长58%，其中3月外贸销售超100万条，实现里程碑式跨越。
综合来看，受益于规模效应和成本降低，公司盈利能力显著提升，2023年毛利率及净利率分别同比增加5.2pct、3.9pct至15.7%、4.3%。同时，通用股份持续推进国际化、智能化、绿色化产业升级，全钢胎智能工厂加速产业提质增效，硫化“黑灯车间”实现24 小时不间断生产，大幅度提升企业“人效、能效、品效”。未来，公司将继续向全球用户提供更安全、更绿色、更具性价比的产品和服务，加速实现“百亿通用”战略目标，打造具有国际影响力的民族轮胎企业。