来源 :全景网2024-06-20
蓄势远航——平安基金2024年中期投资策略会6月20日在深圳举行，多位行业专家对经济增长趋势、热门行业发展前景、市场投资策略等话题展开探讨，全景网对本次活动进行全程直播。国联证券研究所副所长兼首席策略分析师包承超在《宏观策略报告:曙光已现-2024下半年投资策略》的主题发言中表示，未来半年经济仍是慢慢磨底的过程，企业的资产负债表和现金流量表已获得改善，一旦经济走势发生扭转，企业将能快速盈利。
目前，市场最大的疑虑在于为何物价水平在一些经济数据已经出现改善的情况下仍表现偏弱。包承超认为，在供给扩张的情况下，需求的修复对价格的提振可能较为有限，导致价格水平的回升偏慢，不过CPI偏弱或是阶段性现象。
当前经济的情况可能更类似于2002年中国经济的复苏，当时经济复苏在出清后已然开启，但由于经济的复苏是通过“供给创造需求”实现的，CPI指数的修复稍微滞后。
对于如何从宏观经济中探寻投资机会，包承超表示，从外需来看，要寻找全球开支周期有交集和产能周期底部上行的机会，以及外资本开支对国内收入的拉动机会。随着如今全球供应链的重塑，综合油气、多元化学品等大炼化产业链在低供给和充裕资金的推动下，有望进入新一轮产能扩张周期。此外，全球供应链重塑也给工业母机、建筑设备、仪器仪表等新兴市场资本开支上行带来了机会。
从内需来看，需要从报表状态、产业周期底部来寻找机会。本轮非金融企业筹资指标探底，盈利和库存磨底，大周期拐点或将出现，周期性行业、制造业、消费行业、TMT中的部分细分行业更容易迎来营收增速改善。