4月19日，陕鼓动力（维权）发布2022年年度报告。
报告显示，公司2022年全年营业收入为107.66亿元，同比增长3.91%；归母净利润为9.68亿元，同比增长12.96%；扣非归母净利润为8.39亿元，同比增长30.38%；基本每股收益0.5718元/股。
公司自2010年4月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为52.31亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对陕鼓动力2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为107.66亿元，同比增长3.91%；净利润为10.53亿元，同比增长10.81%；经营活动净现金流为9.11亿元，同比下降27.16%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为107.7亿元，同比增长3.91%，去年同期增速为28.47%，较上一年有所放缓。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
80.65亿 |
103.61亿 |
107.66亿 |
| 营业收入增速 |
10.42% |
28.47% |
3.91% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.91%，营业成本同比下降0.14%，收入与成本变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
80.65亿 |
103.61亿 |
107.66亿 |
| 营业成本（元） |
62.98亿 |
84.05亿 |
83.93亿 |
| 营业收入增速 |
10.42% |
28.47% |
3.91% |
| 营业成本增速 |
10.04% |
33.45% |
-0.14% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.91%，经营活动净现金流同比下降27.16%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
80.65亿 |
103.61亿 |
107.66亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
11.74亿 |
12.5亿 |
9.11亿 |
| 营业收入增速 |
10.42% |
28.47% |
3.91% |
| 经营活动净现金流增速 |
28.18% |
6.52% |
-27.16% |
?经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.865低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
11.74亿 |
12.5亿 |
9.11亿 |
| 净利润（元） |
7.43亿 |
9.5亿 |
10.53亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.58 |
1.32 |
0.87 |
?经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.58、1.32、0.87，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
11.74亿 |
12.5亿 |
9.11亿 |
| 净利润（元） |
7.43亿 |
9.5亿 |
10.53亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.58 |
1.32 |
0.87 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为22.04%，同比增长16.75%；净利率为9.78%，同比增长6.64%；净资产收益率（加权）为12.51%，同比增长4.42%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为21.9%、18.88%、22.04%，同比变动分别为1.23%、-13.82%、16.75%，销售毛利率异常波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
21.9% |
18.88% |
22.04% |
| 销售毛利率增速 |
1.23% |
-13.82% |
16.75% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为6.59%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
6.68% |
7.08% |
6.59% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为68.53%，同比下降3.11%；流动比率为1.4，速动比率为1.25；总债务为65.49亿元，其中短期债务为45.27亿元，短期债务占总债务比为69.13%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
?经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.08、0.07、0.06，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
5.46亿 |
6.21亿 |
6.63亿 |
| 流动负债（元） |
138.33亿 |
164.64亿 |
165.75亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
0.04 |
0.04 |
0.04 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
?总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为56.54%、70.18%、75.63%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
41.62亿 |
56.05亿 |
65.49亿 |
| 净资产（元） |
73.62亿 |
79.86亿 |
86.59亿 |
| 总债务/净资产 |
56.54% |
70.18% |
75.63% |
?总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为2.07、2、1.89，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
86.11亿 |
112.2亿 |
123.7亿 |
| 总债务（元） |
41.62亿 |
56.05亿 |
65.49亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
2.07 |
2 |
1.89 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为27.42%、33.28%、41.25%，总债务/负债总额比值分别为26.72%、29.05%、34.74%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金/资产总额 |
27.42% |
33.28% |
41.25% |
| 总债务/负债总额 |
26.72% |
29.05% |
34.74% |
?其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.8亿元，较期初变动率为58%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
5318.36万 |
| 本期其他应收款（元） |
8402.86万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
?资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-13.7亿元，营运资本为65.4亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为79.1亿元，资金使用效率值得进一步关注。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
79.06亿 |
| 营运资金需求（元） |
-13.69亿 |
| 营运资本（元） |
65.37亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.2，同比下降8.36%；存货周转率为3.29，同比下降2.72%；总资产周转率为0.39，同比下降4.77%。