来源 :经济观察网2026-02-11
根据最新信息，三六零（601360.SH）在2026年2月10日股价上涨1.86%后，于2月11日出现下跌，收盘价12.81元，单日跌幅2.59%。尽管公司2025年业绩预告显示扭亏为盈，但股价反应分化。
最近业绩情况
2025年扭亏主要依赖投资收益：公司预计2025年归母净利润为2.13亿—3.18亿元，实现扭亏。但盈利主要源于参股公司（如哪吒汽车）的长期股权投资收益增加，而非主营业务改善。2025年前三季度公司仍亏损1.22亿元，第四季度靠投资收益拉动盈利。
主业疲软持续：营收自2019年的131.3亿元连续下滑至2024年的79.5亿元，2025年第三季度虽单季盈利1.60亿元，但全年机构预测存在分歧（如华创证券预计2025年净利润为-3.68亿元），市场对盈利可持续性存疑。
股价异动原因
财务造假风波冲击信任：2025年12月，前高管公开指控公司财务造假，虽公司否认，但事件导致市值短期蒸发约65亿元，治理风险成为市场关注焦点。
利好兑现与预期透支：业绩预告发布后，部分资金可能借利好离场。例如，2月10日主力资金净流出6.33亿元，换手率达6.07%，显示筹码松动。历史案例表明，若业绩增长依赖非经常性损益或已被提前炒作，公告后易引发回调。
转型不确定性：公司押注“AI+安全”战略，但AI产品（如360AI搜索）商业化效果尚待验证，且面临百度、腾讯等激烈竞争。高研发投入（2024年研发费用占营收超40%）尚未转化为持续盈利。
公司估值
估值分歧明显：当前市销率（约10.1倍）高于行业平均（6.0倍），但市盈率（TTM）为负，反映市场对盈利能力的担忧。机构目标价区间为11—13.57元，2月11日收盘价12.81元处于区间上沿，部分投资者可能选择获利了结。
技术面承压：近期股价波动加大，2月9日涨停后次日冲高回落，短期面临布林带上轨（约13.44元）压力，资金流入持续性不足。