来源 :资本邦2022-02-17
2月17日，资本邦了解到，据显示，农业银行500亿元永续债即将于明日上市。而这也将成为2022年开年以来规模最高的一只永续债。
根据农行此前公告，该期债券募集资金在扣除发行费用后，将依据适用法律和主管部门的批准用于补充农行其他一级资本。
而截至今日发稿，当前已发行的商业银行永续债规模已经高达370亿元，较去年同期增长7.22倍，且全部为1月发行量。其中，仅邮储银行便发行了一笔300亿元的永续债，此外，上市银行中，苏州银行还发行了一笔30亿元规模。
2018年以来，中国人民银行、银保监会等部委多次发文支持商业银行资本工具创新，鼓励发行具有创新损失吸收机制的新型资本补充债券，可实施减记，也可实施转股。据天风证券统计，自2019年以来，商业银行永续债和二级资本债券批准发行规模已经连续三年超过1.2万亿。
中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林分析认为，永续债这一工具的出现，使得商业银行在支持实体经济、加大放贷力度的同时，得以较好的维持其资本充足率的稳定。从长期看，永续债仍会被各家银行当成一个重要的资本补充工具，并将外源性资本补充与内源性资本补充更为紧密地结合起来。
根据近期银保监会披露的商业银行资本管理方面的数据显示，截至2021年末，商业银行(不含外国银行分行)资本充足率为15.13%，较上季末上升0.33个百分点。一级资本充足率为12.35%，较上季末上升0.23个百分点。核心一级资本充足率为10.78%，较上季末上升0.12个百分点。
与此同时，在需求端，自2021年之后，信用市场上，商业银行永续债及二级资本债券等也在快速走红。
据天风证券分析，当前，在资产荒、机构风险偏好整体偏低的情况下，商业银行永续债以及二级资本债券正在明显受到机构追捧。
从持仓机构分布上看，非法人产品(银行理财为主要构成)、银行自营(以国有行和股份行为主)等为商业银行二级资本债和永续债的主要持有机构。且最近两年，基金持仓增长也明显提速，未来有望成为重要的增量资金。
而在交投频率上，据其分析，2021年四季度，二级资本债和永续债整体单季度的换手率均超过60%，且大行的换手率明显高于城商行和农商行。
展望2022年，天风证券表示，在政策引导下，商业银行永续债供给端预计仍将保持显著增长，而在需求端，考虑到目前金融机构的总体信用要求，只要票息合适，流动性表现合理，总体机构的配置需求仍然存在。