这一次，庞大是不是真的要凉了？
庞大集团退市在即
近日，汽车行业、股票领域等领域的多家媒体，纷纷报道了“庞大集团退市在即”的消息。
截止5月19日收盘，庞大集团（601258）的收盘价0.46元，收盘跌4.17%，而这已经是庞大连续17个交易日收盘价低于人民币1元。
根据股票上市规则，如果公司股票连续20个交易日的每日股票收盘价均低于人民币1元，公司股票将被终止上市。主板ST股票每日涨跌幅限制为5%，即使后续3个交易日连续涨停，*ST庞大也将因股价连续20个交易日低于1元而触及交易类退市指标。
在此生死存亡的时刻，庞大集团官方也是动态不断、但透露的消息却是喜忧参半。
仅5月19日这一天，庞大连发8则公告，公布庞大集团的最新动态，动态包括“股东大会取消”、“监管函件回复”、“董事辞职”、“关于股票可能被终止上市的风险提示公告”等。
其中，《关于股票可能被终止上市的风险提示公告》已经是第8次发布，首次风险提示公告的发布时间是4月22日。
5月5日起，庞大集团股票实施退市风险警示，股票简称由“庞大集团”变更为“*ST庞大”。
在这之后，与庞大生死存亡相关联的消息就层出不穷，众说纷纭。
5月10日，相关媒体报道了“关于庞大保壳战：高管确认回购资金到位、国企已入场”相关内容；5月11日，庞大官方迅速下场，发布澄清公告，称“公司尚不具备实施回购的条件”“关于国企已入场的相关报道不属实”。当天*ST庞大再次一字板跌停，收于0.62元/股。
受恐慌情绪影响，投资者们纷纷出逃。一直到现在，*ST庞大的股价处于持续下跌状态。
以上每一则动态，都提醒着我们，昔日“汽车经销商第一股”经历了3年的破产重整后，仍就颓势难挽、面临退市的事实。
全国最大汽车经销商，巅峰期门店超2100家
虽现状堪忧，但庞大曾经的辉煌依旧是行业传奇，2018年骤然降临的庞大危机亦历历在目。
作为曾经全国最大的汽车经销商，庞大集团的发展史其实是国内汽车经销商集团的缩影。
成立于2003年的庞大，曾是国内起步最早、规模最大、毛利率最高、抗风险能力最强的汽车经销商集团；2010年，庞大以538亿元的营业额，正式登顶国内最大汽车经销商集团宝座位。
2011年，庞大集团正式上市，成为“中国汽车经销商第一股”，巅峰期市值达到600亿。
成功上市后，庞大开启了激进的扩张之路。当年便新增了400家网点、呈现翻倍式增长。
第二年（2012年），4S店和经销网点数量达到巅峰，分别为754家和1429家。
到了2017年，庞大达到了自己的巅峰时刻，年度销量一度达到近50万辆，营业额更增长到了704.85亿元，比上市当年多了150多个亿。而庞大集团也连续14年跻身中国500强企业。
不过，庞大由盛转衰，也是2017年。
2017年，庞大发生了很多事情：因涉嫌违反证券法律法规被证监会立案调查；集中披露出售部分次资产的公告，股权质押、高管减持等不利消息接踵而来；向北京冀东借款1700万，这笔债务最后成了压垮庞大的最后一根稻草。
2018年，庞大的至暗时刻正式降临。
金融机构对庞大采取了一系列紧缩信贷措施；证监会对庞大以及庞庆华等人罚款及警告处分；收到全国十几家法院数十起包括融资租赁合同、买卖合同、借款合同等债务起诉案，涉及金额达近9亿元；被卖店、关店、高管减持等负面新闻缠身；债权人纷纷起诉导致资金链被冻结；被银行抽贷162亿元成了致命打击……内外夹击下，庞大跟“北京冀东”借的1700万债务到期却无力偿还。最终，北京冀东向法院申请要求庞大破产重组。
自此，庞大陨落，庞大不再庞大。
王者变青铜，3年轰轰烈烈拯救路
作为国内汽车经销商的标杆，庞大虽发展陷入困境，但值得被全力抢救。何况当时，庞大集团算得上车市信心的重要组成部分。
庞大的拯救之路也是从2018年开始的。
2018年下半年，政府出面调节，为焦头烂额的庞大争取了两年的缓冲期：两年期内，金融机构暂停抽贷，借款延长还款期限，减缓了庞大的偿债压力。
2019年5月，庞大因资不抵债宣告破产重整，并于当年12月完成破产重整。
对当时的庞大而言，破产重整其实是最重大的利好消息，得以减轻债务压力的庞大，可以寻找新的出路。
不过，利好不代表肯定能好。《中国经营报》在相关文章中分析指出：若重整顺利完成，庞大经营或得以解困，但易主前途走向不明；若重整失败，庞大或将进入破产。
事实证明，3年多的破产重组，尚未让庞大脱离困境，且经营情况并不好。
5月19日，庞大在《关于上海证券交易所监管函件的回复公告》的回复透露了庞大过去3年的经营数据。
2020年到2022年，三年累计实现归属于上市公司股东净利润为 0.41 亿元，而这一微博净利，几乎可以说是庞大2020和2021年，依靠缩减规模、出售子公司等手段得到的。
与这一微薄净利相对应的是，庞大为了实现重生，付出的巨大代价和持续萎靡的主业经营。
庞大的渠道收缩极为严重。2019到2022年，庞大的经营网点数量持续减少，2022年年报显示，截至12月31日，公司拥有267家经销门店。
庞大的汽车销售业务持续不佳。2020-2022年，庞大的整车销量分别为14.10万、14.14万和12.98万辆。
庞大的旧业务结构优化和新业务开拓，还没拿到明显结果。庞大集团目前以经销主流合资品牌为主，旗下4S店也主要是“中高端及合资品牌”，销量方面也能看出来相关业务增长不突出，而庞大在新能源方面主要销售广汽埃安、哪吒等品牌和传统车企新能源车系产品，这些品牌目前在新能源车的销量结构里，未必算得上主力军。
与此同时，无论此次退市与否，庞大还要面临下一个致命问题，决定庞大能否真正起死回生的关键棋子，正捏在别人手上。
退市不一定会死，但重组失败却很可能
5月15日，中国汽车流通协会副秘书长郎学红在接受智库君采访时表示：“过去上市经销商退市的案例比较少，但庞大退市，也并不意味着企业一定会走向破产，退市以后，经过相应的一些调整或者是重组，企业可能也还会有重生或者继续发展的可能。”
而这正是决定庞大生死存亡真正的关键点。
庞大的破产重组之路仍未成功，且前途渺茫。
根据《重整计划》中重整投资人承诺，庞大集团在2020-2022年，归属于母公司所有者的净利润合计要达到 35 亿元。若未达到前述标准，由重整投资人在2022年会计年度审计报告公布后三个月内，向庞大集团以现金方式予以补足。
实际“三年累计实现归属于上市公司股东净利润为 0.41 亿元”的庞大，与约定的“35亿”还差34.59 亿。根据重整计划的规定，重整投资人需补足的业绩承诺补偿款为 34.59 亿元。
也就是说，“面临退市”的庞大，还面临着第二次的生死攸关。
庞大急了。
公告显示，庞大集团已经两次向重整投资人发出《关于向重整投资人发出落实重组计划业绩补偿承诺的函》。
得到回复如下：
深圳市深商控股集团股份有限公司、深圳市国民运力科技集团有限公司回复：在2023年7月底前，以现金方式补足业绩承诺补偿款 34.59 亿元，具体业绩补偿的实施计划，正在拟定中。
深圳市元维资产管理有限公司回复：元维资产同意将深商北方、金信科技、天南科技、国民运力数通科技和深商金控目前合计持有的约 23.5 亿股庞大集团股票作为现金补偿的保障。
回复非常明确，希望就在前方。但不可否认，庞大能不能真正起死回生，要看“白衣骑士”们的履约意愿了。
“庞大”们这次不行了？
回过头来看，庞大的兴盛衰败，与整个车市的生存节奏高度同步。
庞大最好的时候，也是车市最向好的时候，庞大上市同期，中升、联拓、正通等几家经销商集团掀起集体上市潮便是证据之一；
庞大衰败的时候，也是车市遭遇最强危机的时候，2018年国内汽车销量出现二十多年来的首次负增长，经销商集团面临的危机也集中爆出，正通、润东以及今年的中通等都没得避开。
上市的经销商集团，都走过相同的路，“快速扩张”走上巅峰，过度投入重资产买地、开店，给资金链造成巨大负担；步入新时代，但转型效果远远抵不过成本等经营压力的持续上涨。
时至今日，上市的经销商们还在集体承压。
压力之一自然是传统燃油车业务的经营。汽车服务世界分析了8大上市4S集团年报，发现8家经销商集团营收盈利普遍下滑，最高亏损16.28亿，其中仅有正通汽车1家净利润亏损同比收窄，其他经销商集团净利润或收缩，或由盈转亏。
但是，细致观察下来，去年上市经销商集团的“营收和利润”其实是普降的，因为好几家集团都有“并购行为”。
压力之二还有转型新能源业务的进度条不明朗。汽车经销商集团在“新能源业务”的优化上也遭遇了一些普遍难题，除了目前市场很多新能源品牌前景不明之外，还有个门槛就是新能源的销售和服务团队培养打造。
“这就是现在经销商压力最大的一个方面，当前经销商都在进行一些品牌的优化，但是品牌的优化对于经销商来说也非常困难。继续做原来的品牌不符合未来发展的趋势，想要选择能够盈利的新能源品牌也非常难，所以现在经营压力非常大。”郎学红表示。
非上市经销商集团的问题则更突出。
这几年，不少区域4S集团接连暴雷，今年发生的4S店跑路事件也比往年多不少。
汽车服务世界统计后发现，过去几个月，至少有3个区域经销商集团倒闭、旗下超30家关联门店关停或转让，另有多个城市的十几家4S单店连夜跑路。
这些现象，均映射了庞大们的经营颓势难以被阻挡，甚至有报道认为“在不久的将来，越来越多的经销商退网、退市将成为常态。”
寒冬迟迟无法收尾，“庞大们”的未来到底在哪里？谁也不知道。