来源 :阿思达克2026-01-26
瑞银发表研究报告指出，重申对广汽集团(02238.HK)「中性」评级，目标价由3.2元上调至4.2元。报告认为，广汽集团近期风险与回报趋于平衡，尽管公司在组织改革与成本控制方面取得进展，但自有品牌实现盈亏平衡仍需时间，且合资品牌在2026年出现明显销量反弹的可能性较低。
报告指出，广汽集团于2026年1月正式成立传祺事业部，这是继2025年12月设立埃安-昊铂事业部后的又一重要组织重组举措。管理层计划透过垂直整合、国产化替代及平台化零部件共享，在2025年已实现成本削减10%的基础上，于2026年进一步降低15%成本。瑞银预计，加快成本优化将有助于公司在2026年改善盈利能力，并缩减自有品牌的经营亏损。
在新产品方面，广汽与华为深度合作的「祺境」品牌将于2026年推出两款新车型。不过，瑞银认为该品牌对销量的贡献主要将在2027年及以后体现，2026年的销售增量相对有限。
报告指出，在国内需求疲软及业务重组背景下，广汽目前股价相当于2026年预测市净率的0.3倍，低于其历史平均水平一个标准差。考虑到新车型推出加速及成本控制成效，瑞银将2026至2027年的销量预测上调20%至31%，并将同期盈利预测大幅上调至14.54亿至29.91亿元人民币。(ec/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-23 16:25。)
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