来源 :证券时报2023-02-21
煤炭、钢铁、有色、石油等资源股21日盘中集体拉升，截至发稿，煤炭板块方面，潞安环能涨超7%，山西焦煤、山煤国际、淮北矿业涨超5%，兖矿能源涨逾4%；钢铁板块方面，河钢资源涨停，八一钢铁涨逾6%，鸿路钢构、金岭矿业、宝钢股份、方大特钢等涨超4%；有色板块方面，宏达股份、白银有色涨停，寒锐钴业涨超7%，锡业股份、厦门钨业涨超5%。
煤炭方面，上周，煤炭价格普遍上涨，秦皇岛港Q5500动力煤现货价先跌后涨，最低下探到990元/吨，17日报价1009元/吨，再次向上突破1000元/吨；国内产地焦煤、喷吹煤价格环比大涨4-8%，澳洲峰景矿硬焦煤报价环比上涨接近4%。
开源证券指出，当前煤价底部回升，需求提升有望继续抬升煤价。煤炭股价已经pricein了煤价下行的预期，煤炭板块自2022年9月底以来已出现大幅调整，跌幅达30%且调整充分，当前无论是PE还是PB估值都已处底部（PB要用PB-ROE体系分析），具有足够高的安全边际。在前述供需基本面的判断下，碳中和政策将致使煤价长期维持高位，煤炭企业的高盈利高分红高股息率也有望得到持续，板块仍将保持超预期，再叠加一季度经济偏弱背景之下，基金持仓低位、其他板块已获得高额收益煤炭股攻守兼备且更具性价比，一季度有望迎来风格切换。此外，对下半年仍认为需求的恢复及供给的有限，将致使煤价有超预期的可能，能够再创全年高点，此时也即将迎来第二波投资机会。动力煤股票需更多关注经济恢复带来的火电增量，炼焦煤股票需更多关注两会前后的地产新开工政策。
对于钢铁，东莞证券表示，截至2月17日，钢材综合价格指数（CSPI）收于116.22点，较前一周上涨0.43点。目前钢铁终端消费渐旺，高炉开工率正在回升，上周钢材价格呈现上涨态势，未来价格有望随着旺季需求拉动而持续上涨。
对于有色，西南证券认为，国内金属的季节性累库进入尾声，内需复苏的预期短期难以证伪，美国零售数据保持韧性，软着陆预期增强提振美元指数，对基本金属影响相对温和。电解铝供应干扰再现，基本面夯实支撑价格，年内继续把握内需复苏的主要矛盾，首推长期中供给增速低、消费持续受益于新能源高增的铜铝板块，关注低能源成本铝企业、加工板块龙头及优质铜矿企业。